5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商(shāng)发(fā)布了5月(yuè)金股和(hé)策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这(zhè)也(yě)与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也(yě)小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻(luó)辑(jí)也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们(men)对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐(chǎn)述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个(gè)月的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的(de)经济周期格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级(jí)市(shì)场估值体系(xì)国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续(xù)或者遭天谴什么意思，天谴什么意思解释大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回落是(shì)衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因(yīn)素正出现，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点(diǎn)望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场(chǎng遭天谴什么意思，天谴什么意思解释)对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自(zì)房(fáng)地(dì)产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整依(yī)然(rán)是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继(jì)续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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