金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的(de)日本(běn)股市竟(jìng)然(rán)奇迹般(bān)的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本(běn)股(gǔ)市几(jǐ)经挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模(mó)的(de)外(wài)国人净购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中(zhōng)也包括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其收(shōu)购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大(dà)商社(shè)的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持有的(de)股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增(zēng)持日(rì)本股票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容(róng)易理解，我们(men)可能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn池子为什么被封杀)问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界(jiè)普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉(lā)维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲池子为什么被封杀基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照池子为什么被封杀(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直(zhí)都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有(yǒu)所(suǒ)保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际(jì)地(dì)缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格局，在全(quán)球动(dòng)荡的(de)大(dà)背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的(de)确(què)被低估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是(shì)一(yī)股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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