大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了(le)市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票(piào)混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块(ku相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗ài)在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗此期间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似(shì)特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大(dà)、资本开(kāi)支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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