昨(zuó)天深夜(yè)，美国债务上(shàng)限谈判突然(rán)中止！

　　当地时(shí)间周五上午，美(měi)国共和党(dǎng)债务(wù)上限(xiàn)谈判代表格雷夫斯与白(bái)宫代表举行闭门会(huì)议，但会议(yì)开(kāi)始(shǐ)后不久(jiǔ)就突(tū)然(rán)离开。格雷(léi)夫斯说：白(bái)宫谈判代表实在不可(kě)理喻(yù)，目前谈(tán)判处于(yú)“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯(sī)强调，他不知道双方是否会在周五(wǔ)或周(zhōu)末再次(cì)会面。

　　谈判遇阻(zǔ)的消息(xī)传出后(hòu)，三大美股指集体转(zhuǎn)跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传(chuán)出了(le)有望暂(zàn)停加息的鸽派(pài)信号。鲍(bào)威(wēi)尔称，银行业(yè)的压力可能影(yǐng)响联储的利率(lǜ)路径，若源于银行业危机的信贷环境收紧导致经济(jì)放缓(huǎn)，美联储可(kě)能不必让(ràng)利率升到原应有的高位。

　　交(jiāo)易员(yuán)目前预计，美(měi)联储6月份加息25个基点的可能性为22.4％，低(dī)于(yú)一天前的35.6％，与(yǔ)此(cǐ)同时，交易员(yuán)预(yù)计(jì)美联(lián)储下月将利率维持在5％至5.25％区间的可(kě)能性为77.6％。与(yǔ)美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)的讲话相比，交易员似(shì)乎更受债务上限(xiàn)事态发(fā)展的(de)影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅(fú)收(shōu)窄；美债价格跳(tiào)涨、收(shōu)益率跳水，对(duì)利率前景(jǐng)敏感的两年期美(měi)债收益率迅(xùn)速远(yuǎn)离他讲话前所创的两个月(yuè)来(lái)高位，一度较高位(wèi)回落超过10个基点；美元指数(shù)刷(shuā)新(xīn)日低，加(jiā)速跌离周四所创的(de)3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美(měi)债(zhài)收益率逐步回升，全天攀升收官，美股和(hé)美元的(de)跌势未改。

　　最(zuì)终，美股周(zhōu)五高开低走，受债务上(shàng)限谈判暂停(tíng)拖(tuō)累三(sān)大股指盘中转(zhuǎn)跌，道指(zhǐ)收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)近1％，热(rè)门中概股走(zǒu)势(shì)分化(huà)，蔚来(lái)涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸(xìng)咖啡、京东跌超2％。

　　商(shāng)品方面(miàn)，有(yǒu)色金属大多上(shàng)涨，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨三日(rì)。本周基(jī)本金属(shǔ)涨跌各异。伦镍(niè)跌(diē)超4％，在上(shàng)周跌超9％后(hòu)继续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都涨超(chāo)2％，扭转(zhuǎn)三周(zhōu)连跌势(shì)头。伦铅(qiān)涨约(yuē)0.9％。伦铜周五收盘大(dà)致持平一(yī)周前水平，都(dōu)止住四周连跌(diē)之(zhī)势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月(yuè)黄(huáng)金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周(zhōu)跌幅(fú)，在连涨两(liǎng)周后(hòu)连跌两周。WTI 6月原油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周(zhōu)美油累(lèi)涨(zhǎng)约2.2％，布油累(lèi)涨约2.5％，均(jūn)终结四周连跌。

　　北京时间(jiān)今晨六点，有(yǒu)最新(xīn)消(xiāo)息称，美国白宫谈判代表(biǎo)已(yǐ)抵(dǐ)达会场，准备继续进(jìn)行债务上限(xiàn)谈判。

　　美国国会(huì)众议院议长麦卡锡表示，共(gòng)和党人将于北京时(shí)间今天上午(wǔ)重(zhòng)返谈判桌，恢复债务谈判(pàn)。麦卡锡称，动用宪法(fǎ)第14修正案来绕开债务上限解决不(bù)了任何问题，将(jiāng)阻止拜登推动的(de)增加(jiā)政(zhèng)府开支行动。

　　值得注意的是，美国(guó)财政部现金余额截至5月18日进(jìn)一步降至573亿美(měi)元。截(jié)至5月17日，美国(guó)财(cái)政部财(cái)政紧急措(cuò)施余额还剩(shèng)下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀(zhàng)远远高于2％目标(biāo)，鉴于信贷压力可能无需继续加息

　　当地时间周五(wǔ)（北(běi)京时间今(jīn)天凌晨(chén)），美联储主席鲍威尔出席名为“货币(bì)政(zhèng)策观点(diǎn)”的小(xiǎo)组讨论。市(shì)场关注他(tā)提(tí)供的利率路(lù)径线索。

　　鲍(bào)威尔强调(diào)，“美国通胀远(yuǎn)远高(gāo)于我们2％的目标”，若抗通(tōng)胀失败(bài)，将造成漫长(zhǎng)的痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力地致力于”让通(tōng)胀(zhàng)重返目标2％的承诺(nuò)，物价稳定是经济保持强劲(jìn)的根基。

　　但(dàn)鲍威尔同时发表(biǎo)鸽派(pài)信号称，自(zì)己(jǐ)倾向(xiàng)于支持6月(yuè)会议暂不加(jiā)息，而且(qiě)银行业危机导致的信贷条(tiáo)件收紧(jǐn)，可能意(yì)味着美(měi)联储峰(fēng)值利率将低于预期：“鉴(jiàn)于信贷压力可(kě)能对经济增长(zhǎng)、就(亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁jiù)业和通胀(zhàng)造成的负面影响，可能(néng)无需（继续）加息(xī)至那(nà)么高(gāo)的水(shuǐ)平(píng)就能成(chéng)功(gōng)打压通胀。美联(lián)储在(zài)收紧货币政策方面已取得长足进步，政策立场现在是对(duì)经济增(zēng)长具(jù)有限制性的。做太多与做太少的风险(xiǎn)正变得更加(jiā)平衡。我们面临着迄今为止收紧政策的效应滞(zhì)后，以及(jí)近期银行业压力(lì)导致(zhì)的(de)信贷收紧程度等多重(zhòng)不(bù)确定性。有鉴于(yú)此，美(měi)联储有能力(lì)观(guān)察更(gèng)多数(shù)据和未来前景(jǐng)的演变(biàn)，然后再决定(dìng)可能需要提高(gāo)多少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍(bào)威(wēi)尔也强调季度经济(jì)预测的准确度通(tōng)常存(cún)在挑战(zhàn)，他上(shàng)述提到(dào)的观点(diǎn)及其能实现的程度也都(dōu)存在不确定性，理由(yóu)是“未来前景(jǐng)面(miàn)临着(zhe)历史性高企的不确(què)定(dìng)性”，因(yīn)此：“FOMC尚未(wèi)就货币政策应进(jìn)一步收紧(jǐn)多少而作出(chū)决定。”

　　有分析(xī)称，这(zhè)说(shuō)明银行业危机(jī)后，鲍威尔开始释放(fàng)“保持耐心”的(de)利率(lǜ)路径信号(hào)。“新美联储通(tōng)讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威尔(ěr)点明银(yín)行(xíng)业压力将影(yǐng)响货币决策。

　　产业(yè)供需结构(gòu)预期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻(bō)璃连续(xù)下行

　　近(jìn)期纯碱(jiǎn)和玻璃期货持续走弱(ruò)，昨(zuó)日纯碱(jiǎn)和玻璃期货继续深跌，盘中(zhōng)纯(chún)碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘(pán)交易时起(qǐ)，纯(chún)碱期货2309合约的(de)日内平今仓(cāng)交易手续费标准调整为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝(bǎo)城(chéng)期货研究所负责人闾振兴(xīng)表示，主要有(yǒu)三方面：一是产业供需结构预(yù)期转(zhuǎn)弱；二是宏观环境(jìng)不乐观(guān)；三是交易(yì)者(zhě)在(zài)对冲操(cāo)作(zuò)中将纯碱玻璃作(zuò)为(wèi)空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究(jiū)院能化分析师李(lǐ)嘉豪认为，各自的原因并不相同(tóng)。纯(chún)碱周五跌幅较大的主(zhǔ)要原因在于远兴(xīng)投产的消息面刺激，使(shǐ)得(dé)盘面出现较大(dà)跌幅。除此之外，本(běn)周检(jiǎn)修量增(zēng)加，库(kù)存依旧累库，可(kě)见下(xià)游的(de)持货意愿(yuàn)依旧较差(chà)。纯碱上周到港(gǎng)5万吨，对(duì)供需关系也(yě)存在一(yī)定的影(yǐng)响。在现货松动、投产预期、库存累(lèi)库的(de)影响下，纯(chún)碱(jiǎn)价格持续下(xià)滑。

　　“而对于(yú)玻(bō)璃，主要原(yuán)因(yīn)在于前期（3月(yuè)和4月）需(xū)求(qiú)较旺，下游补库至环比高位。”他(tā)说，短期(qī)价格松动(dòng)，中下游的备货(huò)情绪出(chū)现一定的谨慎或者恐高(gāo)的情形(xíng)，因此产销出现了较为明(míng)显(xiǎn)的下滑。在现货松(sōng)动、产(chǎn)销较弱(ruò)的局面下，玻璃的价格跌幅(fú)较为明显。

　　从产(chǎn)业供需结构看，浙(zhè)商(shāng)期货分析(xī)师江(jiāng)文敏(mǐn)具体介绍，纯碱方面，近期主要市(shì)场交易点(diǎn)是远兴能源新增(zēng)投产。昨日，远兴能源1号线正(zhèng)式点火(huǒ)，新增(zēng亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁)天然碱产能150万吨，后续2号线原计划于6月点火投产(chǎn)，产能(néng)为150万吨(dūn)天然碱，3A号(hào)线(xiàn)原计划于9月(yuè)份(fèn)出产品，产能为100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然碱预计生产(chǎn)成本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面(miàn)在(zài)大量(liàng)新增产能和低成本纯碱(jiǎn)的(de)叠加作用下持续走低(dī)，周五又逢远兴能(néng)源(yuán)点火(huǒ)的信息落(luò)地，市场看空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯(chún)碱(jiǎn)的供需结构在9月(yuè)会发生变化，这是市场早已预期的，市场(chǎng)也(yě)已充分(fēn)计价(jià)，这一点(diǎn)从9月(yuè)合约的深贴水可以得到验证。在(zài)这(zhè)个供需转(zhuǎn)宽松(sōng)的预期下，产业链开(kāi)始形成负反馈(kuì)，纯碱现货价格也出现崩(bēng)塌，这一点从近月合约的跌幅和现货(huò)向期(qī)货回归的方(fāng)式收敛基差上可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表(biǎo)示，近(jìn)期市场(chǎng)主要交易(yì)点是(shì)需求转(zhuǎn)弱，供应(yīng)上(shàng)升。因为玻璃深加工(gōng)厂缺乏强(qiáng)有力的订单(dān)支撑，5月(yuè)中(zhōng)旬(xún)订(dìng)单天(tiān)数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加(jiā)工厂(chǎng)原(yuán)片(piàn)库存天数5月中旬为(wèi)21.5天，与4月底相(xiāng)比减少(shǎo)1.73天。从历史数据来看(kàn)，原(yuán)片库存偏高，补库意愿(yuàn)相比4月降低。从玻璃产(chǎn)销数据来看，5月沙河地区产销数据平均为(wèi)65％，湖北地区(qū)产销数据平(píng)均为73％，华东地区(qū)产销数据平均为82％，相比(bǐ)于3月及4月的数据，5月份(fèn)产销数据(jù)大幅下滑。5月还(hái)要新增日熔(róng)量(liàng)3050吨，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨(dūn)，8月减少日熔量400吨，9月新增(zēng)日熔(róng)量1200吨，10月减少日(rì)熔量(liàng)1000吨。预(yù)计2023年9月份(fèn)玻(bō)璃(lí)日熔量达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃(lí)价格(gé)一直都比(bǐ)较弱，主(zhǔ)要是(shì)高库存和(hé)低需(xū)求逻辑(jí)。”闾振兴说(shuō)，4月中下(xià)旬玻璃(lí)价格(gé)在去库逻辑下(xià)出现过反(fǎn)弹(dàn)，但反弹后(hòu)利润改善(shàn)很多(duō)，加之(zhī)终端表现并(bìng)不乐观，因此又出现大幅回(huí)落。

　　从宏观因(yīn)素看，闾振兴介(jiè)绍(shào)，在欧(ōu)美经济(jì)衰(shuāi)退预期、国(guó)内经(jīng)济复苏(sū)不及预期的背景(jǐng)下，整个工业品价(jià)格(gé)承压，纯碱此前强势的中(zhōng)观逻辑终敌不(bù)过疲弱的(de)宏(hóng)观逻辑。从持仓(cāng)上看，部分市场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空头(tóu)配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃(lí)弱(ruò)势或(huò)将(jiāng)持(chí)续

　　对于后市(shì)，李嘉(jiā)豪(háo)表(biǎo)示，纯(chún)碱主要关注检(jiǎn)修是否能带来(lái)现货价格短期的企稳，但中长期价格(gé)下(xià)跌至成本线为大概率事(shì)件。“从商品格局看，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑(duì)现有限，因此检修(xiū)仅为长期趋势(shì)下(xià)的扰动，商品从偏紧到过剩的(de)周期(qī)中，价格(gé)趋势预计(jì)继续向(xiàng)下。”他说，对(duì)于玻璃，需要等待的则是中下游的备货意愿何时(shí)能够起来(lái)：一是等待(dài)下游的原料库存消耗，二(èr)是对未来的需求是否(fǒu)存在旺季的(de)预期(qī)。短期来看(kàn)，下游以消耗(hào)前期库存(cún)为主，需求缺乏弹性，价(jià)格预期(qī)偏弱(ruò)。后市关注(zhù)在需求存在缺口的情形(xíng)下，7月订单是(shì)否依旧(jiù)具(jù)有连续性。

　　中期来看，闾振兴认为，除(chú)非价格开始冲击成本，或(huò)是(shì)供需上(shàng)有重大改变，否则纯(chún)碱(jiǎn)和玻璃(lí)依然维持(chí)弱势。“短期则还是要关注持(chí)仓的(de)变化，短线资金离场或使得(dé)低位波动(dòng)加大。”他说，止(zhǐ)跌可以关注两(liǎng)个指标：一是(shì)基差(chà)不再是以现货(huò)下(xià)跌方式(shì)来(lái)修复(fù)；二是月供需(xū)预期博弈相对明(míng)朗，基差(chà)企(qǐ)稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市(shì)仍(réng)将维持弱势，可重点(diǎn)关注远(yuǎn)兴能源的后续投产进展、碱价(jià)降价幅度(dù)。若远(yuǎn)兴能(néng)源后(hòu)续投(tóu)产(chǎn)推迟，则盘面或将(jiāng)维稳振(zhèn)荡；若联(lián)碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘(pán)面也或(huò)将维稳(wěn)。

　　玻璃方面(miàn)，他认为，后市(shì)弱势也(yě)将(jiāng)继(jì)续保持，中长期(qī)则(zé)视(shì)终端(duān)需求变动来判断是(shì)否(fǒu)维持弱势，可重点关注下游(yóu)深加(jiā)工订单情况(kuàng)、地(dì)产(chǎn)施(shī)工(gōng)端情况。若后期地产施工端主体封(fēng)顶数量(liàng)较多，那么玻璃的需求量将抬升，下游(yóu)深加(jiā)工(gōng)订单数(shù)量也将因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁