财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出市场观点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不(bù)再对外提(tí)明确主线，今年接下来的市场大概(gài)率(lǜ)是不好做(zuò)了(le)。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没(méi)有业(yè)绩(jì)的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情(qíng)绪(xù)来(lái)看(kàn)，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市场亮色(sè)不(bù)多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪(xù)有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净流(liú)入(rù)的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日(rì)为人(rén)工智(zhì)能(néng)受难日(rì)，纪(jì)念人类第四(sì)次工业革命进(jìn)程中，人工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线中特估方(fāng)面，中(zhōng)字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源(yuán)方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成了“三国对立”格局(jú)，轮流(liú)做“输(shū)血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮(lún)番流动，有投资者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯(xīn)片(piàn)能不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期引(yǐn)领市场的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政策及货币政策的(de)推出(chū)，且(qiě)国内经济温和(hé)复(fù)苏背景下(xià)，权(quán)益(yì)市场整体行情预计将继续(xù)向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他(tā)进(jìn)一步指出，目前(qián)市场风格阶段(duàn)性可(kě)能(néng)将更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人工(gōng)智能、新能源、医药(yào)及中特估(gū)等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期(qī)来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍(réng)将(jiāng)是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在(zài)医(yī)药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来(lái)，各(gè)大(dà)指(zhǐ)数除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融等板(bǎn)块首先迎来了基(jī)本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智(zhì)能等产(chǎn)业趋(q35c到底有多大，35c是多少ū)势变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)下(xià)出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代表(biǎo)的(de)“中特(tè)估”品种也走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动(dòng)以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随(suí)着行业交易(yì)拥挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调(diào)仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高点(diǎn)已经(jīng)下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是(shì)巴菲特(tè)滚雪(xuě)球，我们学的(de)是(shì)“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)给出通俗(sú)易(yì)懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的(de)核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱(qián)也要(yào)亏给强势股，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已经(jīng)回(huí)撤近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫(màn)游戏ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎(hū)“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延(yán)续(xù)周一(yī)的强(qiáng)势。从多家公(gōng)募基(jī)金观点反馈来(lái)看，不论是从基(jī)本面(miàn)、还是估值，新能源的(de)暗(àn)黑时(shí)刻已经过(guò)去(qù)。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙(lóng)头公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是(shì)面对(duì)中特估的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离(lí)真正(zhèng)的反(fǎn)弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没(méi)有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期(qī)，市场很(hěn)难有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能(néng)更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能(néng)是一个布局的(de)好(hǎo)阶(jiē)段(duàn)，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可(kě)能继(jì)续对一季(jì)报定价，短(duǎ35c到底有多大，35c是多少n)期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒(méi)和中特(tè)估(gū)与(yǔ)其他板块分化(huà)较为极致(zhì)，也(yě)是不争的事实，提醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者(zhě)需要高度重视(shì)交(jiāo)易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月(yuè)经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国(guó)内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体(tǐ)延(yán)续修复的态势、但修复(fù)的基(jī)础仍需继续(xù)巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的(de)基(jī)调(diào)，流动性也维持(chí)合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息(xī)操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一(yī)带一路”政策(cè)的(de)概念(niàn)板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过(guò)分悲(bēi)观(guān)，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈一点，算是正常(cháng)的行为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会(huì)误判(pàn)方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹(yóu)豫(yù)中展开。

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