北(běi)京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地(dì)的(de)投资者。“来自(zì)中国的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家(jiā)杨德(dé)龙如(rú)此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大(dà)会(huì)的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中国将会成为(wèi)更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多次(cì)公开表示十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围(wéi)绕中国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不(bù)过(guò)投资(zī)对(duì)象均为中国(guó)公司的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为(wèi)董事(shì)长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去(qù)投(tóu)资中国(guó)是没有问(wèn)题的(de)。相(xiāng)较于投资(zī)美(měi)国而言，投资中国可以让你用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些(xiē)更(gèng)好(hǎo)的公司，而(ér)这即(jí)便有一些不确(què)定(dìng)因(yīn)素的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表(biǎo)现尤为出(chū)色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏g>医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资(zī)产收(shōu)益率指标，且(qiě)出(chū)于对(duì)公司的价(jià)值判断而不(bù)是价格判断，选择的是(shì)加(jiā)权平均（年化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，排名第一(yī)的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行(xíng)业算(suàn)术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注能源(yuán)领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的(de)合众银(yín)行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度(dù)清仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海天味业(yè)等(děng)这类之前(qián)商品(pǐn)信誉(yù)受过不良影响的公司(sī)进(jìn)行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色(sè)，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙(lóng)头股(gǔ)五年(nián)ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业(yè)公(gōng)司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的(de)苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也(yě)曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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