财(cái)联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄(xù)力寻找下(xià)一个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不(bù)再(zài)对(duì)外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底上市(shì)公司年报一(yī)季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有(yǒu)业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来(lái)看，同(tóng)样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市(shì)场成交(jiāo)额较(jiào)前期明(míng)显萎缩，资金观望的(de)情绪有(yǒu)所加重。北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前连(lián)续7个(gè)交易(yì)日(rì)净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力传(chuán)媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工(gōng)智能受(shòu)难(nán)日(rì)，纪念人(rén)类第(dì)四次工(gōng)业革(gé)命进程中，人工智能行情开启后第一次(cì)全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线中(zhōng)特(tè)估方(fāng)面(miàn)，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面(miàn)，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量资(zī)金的(de)搏杀之(zhī)下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对(duì)于资(zī)金的轮番流动(dòng)，有投资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期(qī)引领市场的两大(dà)主题“中特(tè)估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政策的(de)推出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市(shì)场整体行情预(yù)计将(jiāng)继(jì)续向上修复(fù)。

　　对于(yú)市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将(jiāng)更(gèng)加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对(duì)收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业(yè)中的(de)核心资(zī)产(chǎncos180°是多少，cos180度等于多少)仍将(jiāng)是持续(xù)关(guān)注(zhù)的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在(zài)医(yī)药的(de)反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计(jì)均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先(xiān)迎来了基(jī)本(běn)面(miàn)预(yù)期修(xiū)复的改(gǎi)善(shàn)，而通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒(méi)等(děng)板块也在人(rén)工智(zhì)能(néng)等(děng)产业趋势变化的影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中特估”品种也走(zǒu)出(chū)了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业(yè)交易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资(zī)者表(biǎo)示，别(bié)人做量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚雪球，我们(men)学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里(lǐ)面的核(hé)心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回(huí)撤(chè)，距离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生(shēng)活等相(xiāng)关主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延(yán)续周一的(cos180°是多少，cos180度等于多少de)强势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点反馈(kuì)来看，不(bù)论(lùn)是(shì)从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个(gè)月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面(miàn)对(duì)中特估的政策红(hóng)利与AI的(de)无限(xiàn)想象空间，新能(néng)源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排(pái)名靠前(qián)的(de)均(jūn)为(wèi)重(zhòng)仓新能(néng)源，比如国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首(shǒu)尾基(jī)金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银(yín)先进(jìn)制造(zào)之间(jiān)收益差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言市场(chǎng)处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流(liú)的(de)纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复(fù)苏(sū)中，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场很(hěn)难(nán)有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场(chǎng)的整体观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能(néng)是一个(gè)布局(jú)的好阶(jiē)段，而未(wèi)必会是(shì)收获的阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可能继续(xù)对一季报(bào)定价，短期市场(chǎng)的(de)核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短期可能的(de)风险(xiǎn)。从策略角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春(chūn)表示，投资(zī)者(zhě)需要高度重视(shì)交(jiāo)易(yì)的灵(líng)活性(xìng)。策略(lüè)的整体包括趋(qū)势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的(de)是节奏的(de)变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业(yè)和消费(fèi)恢复相对较快，我国经(jīng)济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础仍需(xū)继续(xù)巩(gǒng)固(gù)。货(huò)币(bì)政(zhèng)策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合(hé)理充裕的态势(shì)。当前市(shì)场对央行后续采取降息操(cāo)作(zuò)仍有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受益“一带一(yī)路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表示不必(bì)过分悲(bēi)观，随着(zhe)股指交(jiāo)割日(rì)临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大(dà)搬(bān)家和经济复(fù)苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在(zài)犹豫中展开。

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