近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估(gū)行情持续发(fā)酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和(hé)资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居(jū)前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其(qí)也(yě)催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个股(gǔ)迎(yíng)来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨幅相对居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化，关(guān)注景气(qì)低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气(qì)股(gǔ)近期也有所调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多(duō)股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别此前(qián)连(lián)续6日加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券(quàn)近日(rì)研报(bào)指出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引(yǐn)发的估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期(qī)行情在(zài)热(rè)点题(tí)材(cái)上(shàng)体现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革的深(shēn)度价(jià)值挖掘方面仍有较(jiào)大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方向(xiàng)来看，未(wèi)来的(de)投资(zī)机(jī)会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和(hé当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句)专业(yè)化(huà)整合，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或(huò)重组预期的板块和(hé)标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如建筑(zhù)和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化(huà)，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三大(dà)通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业(yè)、交运和通(tōng)信。

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