海通策略认为，全(quán)A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计(jì)23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增(zēng)速持续下(xià)滑，利润向(xiàng)下(xià)游(yóu)转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼；下游消费盈(yíng)利改(gǎi)善(shàn)幅(fú)度放(fàng)缓，券商和(hé)保险盈利大增。 数(shù)字经济归(guī)母净利单季同比(bǐ)已经开始回升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的(de)半导体材(cái)料和半导体(tǐ)设(shè)备维持(chí)较(jiào)高(gāo)增速，其中设备盈利加(jiā)速增长(zhǎng)；女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子低碳经(jīng)济景气(qì)度高位(wèi)回落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增(zēng)速持续提升，主(zhǔ)要受益于储能的(de)快速发展。

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