5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一(yī)则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正在(zài)筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现金购买上海文华财经资(zī)讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套(tào)资金。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财(cái)经与国内139家期货(huò)公(gōng)司合作，占国内(nèi)期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报(bào)送(sòng)创业(yè)板IPO申请资(zī)料。不(bù)过(guò)，在经(jīng)历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前(qián)述交(jiāo)易对(duì)方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上市公司(sī)重大(dà)资产重组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关联(lián)交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东不(bù)会发生(shēng)变(biàn)化，且不(bù)存在实际(jì)支配(pèi)公(gōng)司股份(fèn)表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人(rén)，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财(cái)经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通(tōng)过大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财(cái)经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科(kē)技全(quán)领(lǐng)域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业客户提供全(quán)技术栈、全(quán)产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合作(zuò)开展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期(qī)略有(yǒu)增长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告(云南有哪几个市 云南是几线城市gào)期内(nèi)，数字经济业务(wù)因验收的大型(xíng)政务项目(mù)成本(běn)增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一(yī)是(shì)公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是(shì)在(zài)资管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数(shù)字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及(jí)科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不(bù)同程度受到(dào)需求(qiú)端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验收(shōu)结算审计(jì)等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财(cái)经(jī云南有哪几个市 云南是几线城市ng)的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次(cì)交易得(dé)以顺利实施，对于金(jīn)证股(gǔ)份而(ér)言，文华财经的优质资产注(zhù)入(rù)后，其盈(yíng)利(lì)能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披露具(jù)体的(de)交(jiāo)易细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持(chí)有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各(gè)方关于本次(cì)交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易(yì)中的(de)具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式(shì)交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本(běn)次(cì)交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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