今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务(wùdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹)违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēngdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹)政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗(lǎng)普政府批(pī)准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务规(guī)模越(yuè)来(lái)越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进(jìn)行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债(zhài)务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国(guó)债务上限，为什么(me)在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统施压，要(yào)求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了(le)一(yī)场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更(gèng)高(gāo)的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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