“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国(guó)劳(láo)工部数据显示，美(měi)国(guó)5月(yuè)非农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最(zuì)大(dà)增幅。5月失业(yè)率(lǜ)为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就(jiù)业数据公布后，美(měi)国(guó)国债价(jià)格盘中跳(tiào)水，收益率拉升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期(qī)美(měi)债收(shōu)益率日(rì)内升幅扩大到10个(gè)基点(diǎn)以(yǐ)上；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱两周(zhōu)低位(wèi)。互换合约定价显示，投资(zī)者(zhě)预期的(de)美(měi)联(lián)储7月加息几率增加，预计未来两次会议(yì)期间将加息25个基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三(sān)大美(měi)国股(gǔ)指集体高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日(rì)高时，道(dào)琼(qióng)斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道(dào)指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加(jiā)息(xī)当天以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收(shōu)盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际(jì)原油盘(pán)中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷，但(dàn)未(wèi)能抹(mǒ)平全(quán)周跌幅，和布油(yóu)均(jūn)三周来首次累(lèi)跌(diē)，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的(de)OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和(hé)美债(zhài)收益率(lǜ)反弹(dàn)的打击下(xià)持续(xù)下行，创两周多来最差(chà)单日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究(jiū)院分析师(shī)徐颖表示，就5月(yuè)新增就业人数而言，美国(guó)劳动力市场存(cún)在(zài)韧性。可以看到(dào)，5月(yuè)美国(guó)非农(nóng)新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中(zhōng)在教(jiào)育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数(shù)减少，私人(rén)服(fú)务行业整体表(biǎo)现(xiàn)好于4月，生产部门(mén)就业稳定(dìng)，建筑业表(biǎo)现亮眼，与近(jìn)期(qī)房地产市场的反弹一致，建筑业新增就(jiù)业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生(shēng)产连(lián)续三个(gè)月就(jiù)业人数减(jiǎn)少，与制造业目前持续收(shōu)缩的状态(tài)吻(wěn)合(hé)。同时她指出，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出就业市场边际降(jiàng)温的更多(duō)迹象，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后(hòu)续(xù)随着各行业裁员人(rén)数的增(zēng)加，失业率预计会继续(xù)回(huí)升，但(dàn)3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代以来(lái)的最低水平(píng)，在失业率回升至4％之前，预(yù)计还不会引发(fā)市场和官方的明(míng)显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺(quē)数量回升，就业(yè)市场供(gōng)需矛(máo)盾仍在(zài)，但随着需求降温，已(yǐ)经有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)，体现(xiàn)为工资上涨(zhǎng)压(yā)力开始(shǐ)降温，5月工资增速环比回落至0.3％符(fú)合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期(qī)，工(gōng)资(zī)对通胀的(de)助推(tuī)作用缓解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储(chǔ)6月利率(lǜ)会议“按(àn)兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续公布的5月美国(guó)通(tōng)胀数据(jù)，当前(qián)的就业市场(chǎng)状态(tài)可(kě)以支撑在通(tōng)胀(zhàng)压力较大时继续加息。美联储利率(lǜ)会议落地前，市场步入振荡盘(pán)整(zhěng)状态，预(yù)计美元指数(shù)在105附近偏强运(yùn)行，随着美国政府(fǔ)债务上(shàng)限问(wèn)题落地，美债收益(yì)率(lǜ)风(fēng)险偏向上行，预计(jì)国(guó)际金价在1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数？欧佩(pèi)克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人(rén)士声称，在(zài)周日（6月4日）的部(bù)长(zhǎng)级会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布(bù)进一步减产，以提振(zhèn)原(yuán)油价格。

　　据(jù)悉(xī)，可能(néng)的选项之一是额(é)外(wài)减产(chǎn)约(yuē)100万桶/日(rì)。而此前有报(bào)道称，欧佩克(kè)+不(bù)太可能(néng)在(zài)会议上决(jué)定进一(yī)步(bù)削(xuē)减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更多的不确定性，结果(guǒ)仍然(rán)不(bù)明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑(tiāo)战，不(bù)仅成员(yuán)国(guó)之间相互争(zhēng)吵，美国(guó)、加拿大和(hé)巴(bā)西等国家(jiā)还在(zài)蚕(cán)食该集团的市场份额，这也(yě)让分析师(shī)们左(zuǒ)右为(wèi)难。

　　随着经济前景的(de)恶化(huà)，欧佩克(kè)+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月份(fèn)开始自愿减产，不过这些行动都(dōu)未(wèi)能止住油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要(yào)“当(dāng)心”。两天后，俄(é)罗斯副总理诺瓦克(kè)则(zé)与沙特能(néng)源大(dà)臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克(kè)+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦(lún)特油价(jià)可能(néng)会在年底前自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之前(qián)做(zuò)空原油，交易员(yuán)永远不应该低估沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们(men)将毫不犹豫地(dì)做(zuò)出(chū)任何决定(dìng)，以使市(shì)场更加平衡。他似乎支持(chí)进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进(jìn)一步减(jiǎn)产的可能性(xìng)为40％。他们写道(dào)：“各国石油(yóu)部长(zhǎng)们决(jué)心避免(miǎn)重蹈2008年(nián)的(de)覆辙，当时全球经济(jì)和金融稳定突然(rán)崩(bēng)溃，导致原油(yóu)价格在六个(gè)月内(nèi)从逾140美(měi)元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌(wū)冲突期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成为北约成(chéng)员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻发布(bù)会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而是因为(wèi)目前(qián)很(hěn)难(nán)。乌克兰只是希(xī)望北约合(hé)作(zuò)伙伴听到声音(yīn)，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之(zhī)前需要更多安(ān)全保障，乌克兰需(xū)要把这(zhè)些保障都(dōu)写在纸上，直到(dào)乌(wū)克兰能真正获(huò)得(dé)安全保(bǎo)证，有(yǒu)资格(gé)成为北(běi)约成(chéng)员(yuán)。

　　据参(cān)考(kǎo)消息援引俄新(xīn)社(shè)莫斯科(kē)5月31日报道(dào)，英国《金(jīn)融时(shí)报(bào)》援引知情人(rén)士的(de)话报(bào)道称，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基向北约各国(guó)领(lǐng)导(dǎo)人明确表示，除非向(xiàng)基(jī)辅提供加入北约的(de)路线图，否则他(tā)将不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日(rì)在(zài)访问摩尔(ěr)多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了(le)加入(rù)北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌(wū)克兰(lán)。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事(shì)，法国、德(dé)国等北(běi)约国家持(chí)反对(duì)意见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参(cān)加(jiā)北(běi)约外长会期间(jiān)表示，德国不认为北约应该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外(wài)，包(bāo)括法国在内的其他一些(xiē)北约成员国也不(bù)希望(wàng)乌克兰迅(xùn)速成为(wèi)北约成(chéng)员国，而只是希望为(wèi)乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场情(qíng)绪回(huí)暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行(xíng)情。从海外(wài)宏观(guān)层面来看，美国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的债务上限，避免了可能(néng)出现的美国有(yǒu)史以来首(shǒu)次违约，使得市场避险(xiǎn)情绪消退(tuì)。同时在美联储本月会议或暂停加息的(de)预期推动下，美(měi)元指(zhǐ)数(shù)回(huí)落至一周低点，对风险资产(chǎn)的(de)压(yā)制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内方面，中国5月(yuè)财(cái)新PMI重返50上方(fāng)，好于预(yù)期的(de)数据改(gǎi)善了(le)市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪，同(tóng)时市场也(yě)在(zài)翘(qiào)首等待新一轮稳增长(zhǎng)政(zhèng)策的出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重返万二关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的带动(dòng)下，天然橡胶期货价格(gé)回升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主力(lì)合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货(huò)主(zhǔ)力价(jià)格表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本(běn)周国内(nèi)天胶市场利好(hǎo)支(zhī)撑疲软，胶价维(wéi)持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消(xiāo)息比(bǐ)较热闹(nào)，前有云南旱灾消息(xī)发酵，后(hòu)有收储传(chuán)闻，然而天(tiān)然橡胶期价终究支撑单反可以带上飞机吗不(bù)力，逐步归(guī)于平静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分析系统监测(cè)显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合(hé)来(lái)看，5月天然橡胶(jiāo)盘面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提(tí)振有小(xiǎo)幅上行，但市(shì)场供(gōng)多需少(shǎo)，终究无力支撑，上(shàng)行(xíng)态(tài)势转而(ér)向下。

　　五一假期归(guī)来，市(shì)场(chǎng)传言(yán)称国储(chǔ)今(jīn)年(nián)将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持续多日。直(zhí)至5月月中，收储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再(zài)次提(tí)升，沪胶(jiāo)突(tū)破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得到(dào)证实(shí)，市(shì)场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一季交割品博弈(yì)仍然激(jī)烈。中信(xìn)建投(tóu)期货(huò)能化分析师(shī)童长征表示(shì)，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌(diē)，与收储这(zhè)一传闻息息相(xiāng)关。他指出(chū)，国储收储的(de)政治、战略意义大(dà)于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计(jì)民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对(duì)于全球来说，天(tiān)然(rán)橡胶是(shì)严重过(guò)剩的。但要(yào)考虑到一个事(shì)实：中国(guó)的天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中(zhōng)国本身(shēn)的天然(rán)橡胶来说，是(shì)供不(bù)应求的。因此，在(zài)当前诡谲多变的国际政治格(gé)局中，对天然橡胶(jiāo)的储(chǔ)备其(qí)实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期(qī)货(huò)交(jiāo)割品）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对(duì)于整个天然橡胶的年产量(liàng)来说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的(de)消费量来说(shuō)也只占1.7％。从(cóng)这(zhè)个角度来说，对天然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响。但(dàn)是(shì)如果(guǒ)收储的对(duì)象是交割品的话，性质就不(bù)同了(le)。因为目(mù)前(qián)全(quán)年国产全乳的最大(dà)产量不过(guò)30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的(de)量其实占到相当全年交(jiāo)割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个比例(lì)。”在(zài)童长(zhǎng)征(zhēng)看来(lái)，如果国储轮储(chǔ)橡(xiàng)胶事件成立(lì)，根据交割品的供(gōng)求判断影响，再(zài)结(jié)合历史(shǐ)上收(shōu)储的影(yǐng)响，RU的(de)价格有可能会更(gèng)上一层楼。但是，由于整(zhěng)个(gè)事件的进程会非常缓慢(màn)，价(jià)格的反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件(jiàn)的(de)改变，产区全面(miàn)开割上(shàng)量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶下游(yóu)需求并未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化分析(xī)师胡(hú)华钎告诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供应(yīng)进入季节性(xìng)的(de)增产期，中国云南天(tiān)然橡胶产(chǎn)区加速恢复开(kāi)割(gē)，预计(jì)6月中旬(xún)全(quán)面开割，海(hǎi)南产(chǎn)区已经全面(miàn)开割(gē)，海外越南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季(jì)，物候(hòu)条件已经由差(chà)变好。但(dàn)是由于目前天然(rán)橡胶上游(yóu)原料价(jià)格(gé)相对偏低(dī)，胶农割胶(jiāo)积极性不高，加(jiā)工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增加。目前云(yún)南产区大面积(jī)开割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓(huǎn)解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应(yīng)相对(duì)正常(cháng)。泰国东北部产区逐步上(shàng)量(liàng)，南(nán)部产(chǎn)出仍在低位(wèi)，本周(zhōu)以及下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区(qū)已大面积开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降(jiàng)雨数据来看，厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)现(xiàn)象下橡(xiàng)胶(jiāo)产区降雨量虽(suī)然处于历史(shǐ)均值以下的(de)概率较(jiào)高，但由于季节(jié)性的(de)因素(sù)，降雨绝对(duì)数(shù)量(liàng)仍(réng)然能够(gòu)保证。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证衍生品(pǐn)研究(jiū)院能(néng)化(huà)高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充(chōng)足，对开工(gōng)率(lǜ)形成一定(dìng)支撑，加上(shàng)轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮(lún)胎厂家开工积(jī)极(jí)性尚可。而内销市场(chǎng)需(xū)求(qiú)表现依然偏弱，各层级经销商(shāng)仍以消(xiāo)耗前期库(kù)存为主，对后(hòu)市较为悲观、谨(jǐn)慎(shèn)补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前下游外贸订单(dān)充足，加之内销(xiāo)订(dìng)单(dān)缺货现象(xiàng)仍存，企(qǐ)业(yè)排产积极性不减。半钢胎(tāi)样(yàng)本企业产能(néng)利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个(gè)别(bié)企业(yè)因内(nèi)销(xiāo)出货压力(lì)加大，为控(kòng)制成品库存压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企业产能(néng)利用率为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本面处于供需两弱(ruò)的格局中，尤(yóu)其(qí)是下(xià)游需(xū)求分歧(qí)较(jiào)大。“主要(yào)是不同的市场主体预期不(bù)同(tóng)，但是(shì)整体来说(shuō)此前市(shì)场(chǎng)对今年(nián)的预期过(guò)高。从下(xià)游轮胎行(xíng)业(yè)来看，今年(nián)以(yǐ)来国(guó)内轮胎开工、产量和出(chū)口同(tóng)比数据还是(shì)不(bù)错(cuò)的，反映(yìng)国内实际需求并(bìng)不差。但是从汽(qì)车行业来看，由于汽(qì)车刺(cì)激政策退(tuì)出(chū)，今年国(guó)内汽车(chē)市场相对疲软，价(jià)格战等负(fù)面消(xiāo)息较多，市(shì)场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货库存持(chí)续攀升，有些人(rén)认为是国(guó)内(nèi)需求不行，但是其(qí)实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还是(shì)宏观面主导胶价走势，一方面(miàn)中国经济复苏进(jìn)程、人民币(bì)汇率波动；另一(yī)方面美(měi)联(lián)储加息(xī)进程，以(yǐ)及(jí)美国银行危机(jī)和美(měi)债(zhài)上限问题等。看向下半年(nián)，他认为(wèi)天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏(fá)指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观(guān)面预计比(bǐ)上半年(nián)好，比(bǐ)如(rú)美联储加息步伐(fá)暂缓、国内经济(jì)回(huí)暖(nuǎn)等，因此对天(tiān)然橡(xiàng)胶市场(chǎng)不宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向(xiàng)，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要(yào)因素，随着各产区开(kāi)割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量并(bìng)不会(huì)少，包括今年交割(gē)品的(de)数量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市(shì)预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则(zé)表示(shì)，在供给端(duān)没(méi)有天气影响的(de)情况下，后续主导胶(jiāo)价(jià)的(de)因(yīn)素主要在需求端。从下半年来看，外需受海外(wài)经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱(ruò)也导致(zhì)海外货源涌(yǒng)入国内，对国(guó)内现(xiàn)货(huò)端构成压力。内需方面(miàn)，春(chūn)节前市场基于内需复苏(sū)的逻辑，已经出(chū)现(xiàn)一(yī)波(bō)反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向(xiàng)交易现实，由于国内需求复苏不及(jí)预期，胶价因(yīn)此(cǐ)持续承压运行(xíng)。整体来(lái)看，她(tā)表(biǎo)示短期胶价(jià)基本面缺(quē)乏(fá)向(xiàng)上(shàng)驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低(dī)位才能(néng)刺激(jī)有效的去库和资金再次做多的意愿。后(hòu)续还需继(jì)续关注天气端单反可以带上飞机吗是否有扰动(dòng)因素，一(yī)旦(dàn)天气出现(xiàn)异常状况(kuàng)，或(huò)将带来(lái)新的阶(jiē)段性行情(qíng)。（有删减）

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