金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣(zhēng)扎但是(shì)最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的(de)外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大商社(shè)的(de)股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上个(gè)月罕见地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社(shè)的决定(dìng)其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情(qíng)况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们(men)也(yě)能(néng)很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前(qián)三(sān)年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了(le)日本首相(xiāng)岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更(gèng)多(duō)投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对象展开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今(jīn)似(shì)乎局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在(zài)事(shì)后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国(guó)际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shē翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光n)发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等(děng)待出(chū)手的时(shí)机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自(zì)己(jǐ)的确被低估了(le)。据日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发(fā)生的变化，日本(běn)监(jiān)管层(céng)的助推也是一(yī)股不容(róng)忽视(shì)的(de)力量。日本监管层(céng)持(chí)续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的(de)高(gāo)盛也(yě)出来高喊日本(běn)可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。至于(yú)日本股市(shì)未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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