今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一(yī)季度在(zài)人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合(hé)自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业(yè)端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度(dù)基(jī)本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度(dù)主要(yào)对对(duì)人工智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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