今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基(jī)金经(jīng)理的(de)观点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下(xià)，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的(de)人(rén)工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如(rú)诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没(méi)有保持(chí)去(qù)年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动(dòng)，都(dōu)是(shì)未来芯片需(xū)求(qiú)的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度(dù)末“arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度(dù)新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系(xì)活动(dòng)记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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