当前(qián)，市场投资者正在(zài)担忧(yōu)，眼下美(měi)国政府的债务(wù)上(shàng)限僵局正朝着更危险的方(fāng)向升级(jí)。

　　当地时间(jiān)5月9日，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡在白宫(gōng)就债务上限问题(tí)与总统拜登举(jǔ)行会议后表示，这次(cì)会(huì)见并未就解(jiě)决债务上限问题达成任(rèn)何有(yǒu)益意见，自己和国(guó)会其(qí)他几(jǐ)位党团领袖(xiù)将于12日再次与总统拜登(dēng)会面。

　　据路(lù)透社消息，当地时间(jiān)周二，美国总统(tǒng)拜登在白宫与国(guó)会(huì)众议(yì)院议长、共和党人麦卡(kǎ)锡进行谈判，试图打破两党围绕(rào)美(měi)国31.4万亿美(měi)元债务(wù)上限问题长达三个月(yuè)的僵(jiāng)局，避免在5月底(dǐ)之前发(fā)生严重(zhòng)违约(yuē)。

　　报道称(chēng)，美(měi)国参议院(yuàn)多数党领袖、民主党(dǎng)人查克·舒默、参议(yì)院共和(hé)党领袖(xiù)米(mǐ)奇(qí)·麦康奈尔(ěr)、众议院民主党领袖哈基(jī)姆杰·弗里斯也(yě)将(jiāng)参加此(cǐ)次会(huì)谈。

　　之前(qián)市场预(yù)期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成协议的可(kě)能性不大，因(yīn)此，在谈判(pàn)前一(yī)日，麦康奈尔称，在美国灾难性违约迫在眉睫之际(jì)，他不会在债务上限问(wèn)题上打破(pò)党(dǎng)派僵(jiāng)局，去帮助总(zǒng)统拜登。这番言论无疑给此次谈判泼(pō)了一(yī)盆(pén)冷(lěng)水。

　　今年1月(yuè)19日，美国债务总额超过(guò)债务上限。美(měi)国财政部次日启动非常规举措维持政府运营，避免出现债务违约。然而(ér)，使用(yòng)非常规(guī)措施(shī)只能帮助财政部暂时(shí)性地继续借款。

　　上周，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦在致信国会领袖时发出(chū)了债务违(wéi)约可能期限的警告(gào)，称财(cái)政部(bù)的(de)最佳估计(jì)是(shì)，若国会未能提高(gāo)债务上限或暂停(tíng)上限，到6月初(chū)，财政部将无法继续履行政(zhèng)府(fǔ)的所有(yǒu)义(yì)务，最(zuì)早可能在(zài)6月1日。

　　上月末(mò)，共和(hé)党(dǎng)的债务上限问题相关议案在众议院以微弱(ruò)优势得到通过(guò)。议案提(tí)出，到明年3月31日前，暂停债务上限的限制，若两党能在这一时限之前同(tóng)意把债务上(shàng)限再(zài)提高(gāo)1.5万(wàn)亿(yì)美元，则(zé)暂停时限(xiàn)作废(fèi)，但提高上限需要(yào)满足多种削(xuē)减开支的条件，共和党预计未来十年内将合计削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元政府开支。

　　但白宫(gōng)在议案通过(guò)后很快表示，这一将削(xuē)减支出和提(tí)高债务上限捆绑的议案(àn)没(méi)机会成(chéng)为立法。

　　上周日(rì)，耶伦再次警告，6月1日政府将耗尽现金，如国会(huì)不提(tí)高债务(wù)上限，可能爆发一场“宪(xiàn)法(fǎ)危(wēi)机”，引发(fā)金融和(hé)经济崩溃。

　　美国(guó)监管机构罕(hǎn)见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监管(guǎn)机(jī)构的第一份(fèn)“认错(cuò)”报告披露。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)8日，加州(zhōu)金融(róng)保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）发布报告(gào)承认(rèn)，未能在硅谷(gǔ)银行倒闭之前向该行领导层施压，要求(qiú)其尽快解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报告(gào)中批(pī)评称(chēng)，监管反(fǎn)应迟(chí)钝，未能及时排查隐患，没有及(jí)时注意到(dào)第一共和银行、硅谷银行(xíng)在疫情期间(jiān)发(fā)展(zhǎn)过(guò)快，吸收了数千亿美元的存款。同(tóng)时，其工作(zuò)人员也没有意(yì)识(shí)到银(yín)行过快扩(kuò)张所带(dài)来(lái)的风险(xiǎn)。报告表示，银行“在纠(jiū)正监管机构已(yǐ)发(fā)现的缺陷方面行动(dòng)迟(chí)缓，监(jiān)管机构也(yě)没有采取(qǔ)足够(gòu)措施去(qù)尽(jǐn)快解决(jué)问题”。

　　需要(yào)指出的(de)是，美国银行业的这一(yī)场危机风暴中，加州是名副其实的“震中”。除(chú)硅谷银行以外，刚刚宣(xuān)告(gào)倒闭的第一共(gòng)和银(yín)行也位于加州旧金山。此外，近期同样遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌的西太平(píng)洋合(hé)众银行也位(wèi)于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行的监管(guǎn)工作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联邦储备银行承担主要监督责任，后者未(wèi)来可能会投入更(gèng)多人员进行监督。DFPI在报(bào)告中称，加州监(jiān)管(guǎn)机构未来将对资产超过500亿美元、且(qiě)未纳入保险的存(cún)款(kuǎn)规模很高的银行加强审查(chá)。

　　在(zài)硅(guī)谷银行破产(chǎn)事件中，未纳(nà)入保险的存款规模较(jiào)高是促成银行挤兑的关键因(yīn)素之一(yī)。然而，报告(gào)指出(chū)，在过去(qù)，监管机构并未(wèi)认定大量无(wú)保(bǎo)险存款(kuǎn)一定意味着风(fēng)险增加，因(yīn)为拥有大量存款的账户往(wǎng)往是由企业客户持有的(de)，这些客户往往很少更换(huàn)银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考(kǎo)虑如何(hé)管理社(shè)交(jiāo)媒体和实时提款(kuǎn)带来(lái)的风险，这些风险也可(kě)能加(jiā)剧(jù)和加速银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美国政府再度(dù)推迟美国(guó)战(zhàn)略石(shí)油储备的回补计划。

　　美国能源部周二表示：美国(guó)战略石油储(chǔ)备（SPR）仍(réng)然(rán)是世(shì)界上最大的石油储备(bèi)，能源部仍(réng)然致(zhì)力于以一种为美(měi)国纳税人带(dài)来最大价值(zhí)并(bìng)保(bǎo)护美国经(jīng)济(jì)和(hé)安全利益的(de)方式回补SPR，同时遵守国(guó)会的授权(quán)并进行(xíng)必要的维护——这些也是对该储备进行良好管理的一(yī)部分。

　　美国能源部表示，除了(le)直接采(cǎi)购外，其补充SPR的方式还包括(kuò)要求(qiú)一些炼油厂退(tuì)回部分(fēn)从SPR拿(ná)到(dào)的石油，并(bìng)避免“不必要销售(shòu)”。

　　虽然该部门去年通过政府拨款法(fǎ)案取消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但(dàn)过去几周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万(wàn)桶。尽管在3月底和本(běn)月(yuè)初，WTI油价一(yī)度降至72美(měi)元/桶(tǒng)以(yǐ)下，曾一度短暂符合美国政府制(zhì)定的(de)在每桶(tǒng)67—72美元(yuán)/桶时购入(rù)石油(yóu)回补SPR的条(tiáo)件，但今年以来多数时候，WTI油价(jià)依(yī)然高于(yú)美国(guó)政府设定的条(tiáo)件(jiàn)。

　　油脂板(bǎn)块间(jiān)走势分化明显 棕榈(lǘ)油连续多(duō)日领涨

　　五一(yī)节后，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后(hòu)开盘一度全线跌(diē)破前低支撑后(hòu)，国内三大油(yóu)脂期(qī)货价格随即反转走高，增仓上(shàng)行。三个交易日，豆油主力合约最高(gāo)涨幅(fú)5％或(huò)372个点，棕榈油主力(lì)合(hé)约最(zuì)高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽(zǐ)油主力(lì)合约最高涨幅7.1％或(huò)553个(gè)点。昨日(rì)，三(sān)大油(yóu)脂价格集(jí)体回落(luò)，豆油(yóu)率(lǜ)先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走(zǒu)势有明显分化，从板块内强弱表现上来(lái)看，棕榈油明显(xiǎn)强于菜油和豆油。

　　期货日(rì)报记者了(le)解到(dào)，此轮反转过程(chéng)中，市场风格(gé)不断变化，领涨品种从豆油切换到棕榈油(yóu)，领涨月份从主力转换(huàn)到(dào)近月，反映了市场交(jiāo)易逻辑改变。

　　据光大期货分析师(shī)侯(hóu)雪玲介绍(shào)，五一餐饮(yǐn)业(yè)火爆，美团预测五一(yī)堂食(shí)订座率同比2019年增长(zhǎng)205％，市场对油(yóu)脂消费预期乐观，确认了(le)油脂(zhī)大消费基调，且认(rèn)为(wèi)节后油脂将迎来补库(kù)需(xū)求。“因海关对大豆检验要求增加(jiā)、检验频度增加，大豆通过慢(màn)，供应压力后(hòu)移，市场担忧豆油产量或(huò)不及预期，豆油(yóu)累(lèi)库放慢甚至去(qù)库。”侯雪玲表示，但(dàn)随后(hòu)咨询机构数(shù)据显示大豆压榨保持较高水平，豆油库存加(jiā)速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现不佳及后(hòu)期(qī)大豆高到港带来的累库趋(qū)势(shì)压制，豆(dòu)油整体一(yī)直是(shì)不温不火；菜油(yóu)整体(tǐ)受到需求难以消化供给(gěi)的压制，前期表现弱势但(dàn)在加拿大(dà)题材出(chū)现后反弹迅(xùn)猛。相比之下(xià)，棕榈油在产地及国内持续去库的加持下，标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产表现最为亮眼，也(yě)是本轮油脂上(shàng)涨的领头羊(yáng)。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货(huò)分(fēn)析师石丽红表示，此(cǐ)次油脂反弹较为凌(líng)厉，棕榈油连续几日出(chū)现3％以上(shàng)的(de)涨幅(fú)，一点都不拖泥带水(shuǐ)，一定程度反应了前期超(chāo)跌后的市场(chǎng)心态。

　　记者了解到，本(běn)轮反弹中连棕(zōng)领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供需(xū)数(shù)据偏(piān)紧的预期。

　　上周五(wǔ)主要(yào)机构公(gōng)布的数据显示，马棕4月产量不(bù)及预期(qī)，马棕4月库存(cún)环比(bǐ)可能大幅(fú)下降，进一步支撑了马棕及连棕(zōng)盘(pán)面的(de)反弹(dàn)。

　　据新湖期货分析师陈燕杰介(jiè)绍，4月马棕(zōng)出(chū)口环比(bǐ)显著下降(jiàng)19％—20％，主(zhǔ)因国际棕(zōng)榈(lǘ)油近(jìn)期(qī)的价(jià)格优(yōu)势相比豆(dòu)油及葵油大幅缩窄(zhǎi)，导致国(guó)际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭(péng)博、路透预估4月马棕产量130万(wàn)吨，环比几乎(hū)持平。出口预估120万吨，环比减(jiǎn)少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库(kù)存167万吨下降比(bǐ)较明显。但上周五到周一，大华继显(xiǎn)及MPOA给出的(de)4月(yuè)全月产量环比减幅更大，MPOA预(yù)估(gū)环比减8％。”陈燕杰(jié)表(biǎo)示，若产量预期兑(duì)现(xiàn)，4月马棕(zōng)库存或仅140多万吨，已经是历(lì)史(shǐ)极低库(kù)存水平，库存环比减(jiǎn)幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量偏低主要在(zài)于当月假(jiǎ)期较多，工作日偏少。因马(mǎ)来(lái)种植(zhí)园(yuán)的印尼工人要返乡庆祝(zhù)开斋节，通常(cháng)开斋节当月马(mǎ)棕(zōng)产量(liàng)环比数据有(yǒu)偏低倾向。今年印尼开斋节假期从4月19—25日，且随后(hòu)是国(guó)际劳动节假期(qī)，预计(jì)因(yīn)此印尼(ní)工人(rén)返乡偏慢导致当月产量环比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在(zài)业(yè)内人士看(kàn)来(lái)，三个品种表现强弱与各(gè)自的国内外供需、消息(xī)面有直接关系，阶(jiē)段(duàn)性的宏观企稳及情绪修复也是此(cǐ)轮油(yóu)脂反(fǎn)弹的(de)重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤(yóu)其是美(měi)国经济衰(shuāi)退及风险事件的担(dān)忧(yōu)情绪(xù)缓和(hé)，令原油及(jí)国内商品短期偏强(qiáng)，是国(guó)内油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公(gōng)布的美国非农(nóng)就业等数据(jù)全面(miàn)超预期。此外，耶伦也在(zài)敦促国会提高联邦债务上(shàng)限。这些(xiē)消(xiāo)息，从(cóng)边际上缓解了因美(měi)国银行(xíng)业危机、债(zhài)务上限到期(qī)、短期较差经济数据带来的(de)美国经济低(dī)迷及衰(shuāi)退担忧，国际(jì)原(yuán)油随之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰认为，综合宏观(guān)环境(jìng)（欧美经济衰(shuāi)退预期、美国(guó)银行(xíng)业危机、美国(guó)债务上(shàng)限等），考虑巴西大豆卖压(yā)有所减轻但(dàn)仍将(jiāng)持续、美豆新作目前(qián)播(bō)种顺利、棕榈油(yóu)产地处于季(jì)节(jié)性增产季、欧洲(zhōu)新菜(cài)籽上市(shì)等因素，油(yóu)脂(zhī)本轮可定义(yì)为反弹。

　　上涨根基不牢 业内(nèi)人士不看好油脂反弹的(de)持续性

　　值得注意的是，当前，因宏观(guān)和基本面(miàn)的压制依(yī)然存在，受访人士对油脂此轮反弹的持续性并(bìng)不乐观。

　　“从基(jī)本面来看，在油(yóu)脂(zhī)供应改善倾向(xiàng)较强(qiáng)的背景(jǐng)下，我们预期油脂(zhī)很难(nán)具(jù)备持续的上行基础，此轮(lún)超跌反(fǎn)弹或难持续太久。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内油脂需求好于2022年，但不(bù)及2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需求不(bù)宜过分(fēn)乐观(guān)。而从时间(jiān)节(jié)点(diǎn)上来看，油脂整体(tǐ)也将进(jìn)入增库周期，在业内(nèi)人士看来，进入增库周期已(yǐ)是事(shì)实，这也(yě)将(jiāng)抑制(zhì)油脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕杰表示，从国(guó)际棕榈油产地看(kàn)，目前是季节性增产季，中(zhōng)期产(chǎn)地(dì)库存(cún)趋向回升。但当前马棕库存很(hěn)低，马棕(zōng)供(gōng)需转为充裕预计还需要几(jǐ)个月的时间。

　　“产(chǎn)地棕(zōng)榈油连续几(jǐ)个月(yuè)的去库是建立在(zài)1—4月产量偏低的基(jī)础上，但在(zài)倒挂的豆棕价差(chà)及主需(xū)求国高库存带来的并(bìng)不算(suàn)好的出口前景(jǐng)下，后续产(chǎn)地库(kù)存(cún)累库倾向较强。”石丽(lì)红表(biǎo)示。

　　记者了解(jiě)到，1—2月为棕榈油(yóu)传统低产期，3月(yuè)马来西亚出现(xiàn)洪涝，4月(yuè)下旬则有开斋节的(de)扰乱，过去几个月马棕产量表(biǎo)现不佳导致了(le)棕榈油(yóu)的连(lián)续去(qù)库。然而，开斋(zhāi)节后棕榈油一(yī)般有着超于正常季节(jié)性的产量表(biǎo)现。

　　“鉴于(yú)开斋节处于4月下旬，预计马棕(zōng)5月全(quán)月的产(chǎn)量环比增幅(fú)可能还会更高(gāo)，这预(yù)计(jì)将为(wèi)马来西(xī)亚(yà)带来显著的累库压力，不利于产地报价(jià)及棕榈油期价的(de)持(chí)续上行(xíng)。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两个月油(yóu)脂市(shì)场(chǎng)累库(kù)为主，大豆检验只影(yǐng)响大豆(dòu)供(gōng)给(gěi)的节奏但不(bù)会消化供应压力，根据船期初步推算，5—6月(yuè)国内大豆月均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油(yóu)脂直接进口月均30多(duō)万吨(dūn)，那么(me)油脂单月供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内(nèi)菜油库存从年初以来早就(jiù)已经进入累库状态(tài)。截至5月5日，华东菜油(yóu)库存(cún)34.75万吨，周比(bǐ)增(zēng)19％，同比增75％。随着巴西大(dà)豆到港(gǎng)带来(lái)压榨整(zhěng)体回升，豆油(yóu)的累库(kù)趋(qū)势也已经比(bǐ)较明(míng)显，截至5月5日，国内豆油(yóu)商业库存78.99万吨，虽同比(bǐ)下滑，但周比(bǐ)增近10％，已连续(xù)三周累库。后期从库存(cún)季(jì)节性角度来看(kàn)，整体累库(kù)倾向也较为明显(xiǎn)。”石丽(lì)红(hóng)表示，目前唯一(yī)呈现库存下滑的油脂是近月进口(kǒu)不太足(zú)的棕榈油，但产地(dì)棕(zōng)榈油有望(wàng)在开斋节(jié)后开(kāi)启(qǐ)累库，带来远月棕榈油(yóu)进(jìn)口利润改(gǎi)善及新(xīn)增买(mǎi)船(chuán)。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增库确实会限(xiàn)制(zhì)油(yóu)脂反弹空间(jiān)，但国内油脂油料(liào)多(duō)数进口为主，成本端原料的供需(xū)及价格的变化对油脂行情的影响(xiǎng)要更大一些(xiē)。后(hòu)期(qī)，市场需关(guān)注巴西(xī)大豆贴(tiē)水是(shì)否(fǒu)进一步反弹(dàn)，美(měi)豆新(xīn)作面积预(yù)期，国(guó)际棕(zōng)榈油产(chǎn)地累库(kù)情况及国际菜油葵油价格(gé)变(biàn)化。

　　此外，值得关注的是，宏观(guān)风(fēng)险并(bìng)没有完全消(xiāo)散，全(quán)球经济预期、美高利息对大宗商(shāng)品需求传(chuán)导等影响或更大(dà)。标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产>

　　“在宏观风险尚未释放完(wán)全，市场随时(shí)可能重新聚焦宏观风险(xiǎn)，且(qiě)油脂整体供应(yīng)改善的背景下，油脂并不具备(bèi)持(chí)续(xù)性反弹的基础，后期涨势预计放(fàng)缓。”石丽红称。

　　基于(yú)以上判(pàn)断，业内人士不看(kàn)好油脂反(fǎn)弹(dàn)的持续性和高度(dù)。在侯雪玲看来(lái)，每次反(fǎn)弹乏力都是(shì)空单入场机会，合约上(shàng)建议选(xuǎn)择远(yuǎn)月合约，品种中首选豆(dòu)油。待(dài)供需报(bào)告(gào)发布后可择机(jī)考虑棕榈油(yóu)空单及菜(cài)棕价差做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产