为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然(rán)后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露(lù)了(le)一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其他市场资(zī)金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推(tuī)定或(huò)认定另一方承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望人及(jí)其代(dài)理人(rén)的主要(yào)陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二(èr)级(jí)市场交易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新(xīn)美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就信息披露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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