在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大(dà)涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一样”“这基涨跌(diē)这么(me)大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告(gào)，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续(xù)受到(dào)资金的青(qīng)睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到(dào)资金“落袋(dài)为(wèi)安”，但部分(fēn)机构看好传媒(méi)、顺(shùn)周期板(bǎn)块的(de)长期配置(zhì)价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金两大(dà)公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募旗(qí)下的(de)“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易(yì)价格波(bō)动(dòng)较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价(jià)率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二(èr)级(jí)市场交易(yì)价(jià)格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受(shòu)重大损(sǔn)失(shī)。

　　从两只产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品(pǐn)溢(yì)价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的追(zhuī)捧(pěng)热情在风险提示后(hòu)有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资(zī)金流(liú)向看，由(yóu)于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿(yì)左右(yòu)，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净流入资(zī)金(jīn)都(dōu)不(bù)到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日经指数的产品共(gòng)有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的(de)产品已经达到27％，体(tǐ)现(xiàn)了很(hěn)好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率(lǜ)调整后），从(cóng)该指数表现看，今年(nián)也大涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在亚太市场(chǎng)高居(jū)前(qián)列。

　　一(yī)位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)告诉记者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产品流通亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思(tōng)盘不够大，短期内受到资金的(de)净(jìng)买(mǎi)入，产生(shēng)了供不应求的(de)情况，就(jiù)会推(tuī)高二级市场价格(gé)，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个(gè)情况就会产(chǎn)生(shēng)基金产品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当(dāng)前的(de)价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归的过(guò)程，就会(huì)产生二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资(zī)者不要盲目(mù)买(mǎi)入高溢价(jià)品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从日本股市(shì)表现(xiàn)看，今年年初(chū)以(yǐ)来日本股市持续上涨(zhǎng)，日经(jīng)225指数(shù)超越30000点(diǎn)大关，达到(dào)1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投证券认(rèn)为，近期(qī)日本(běn)股市上(shàng)涨(zhǎng)受多重因(yīn)素驱(qū)动：一是随着美联储加息(xī)预期下降和日央行紧缩预期(qī)上升，吸(xī)引国际资本(běn)回流日本市场；二是随着疫后经济活动(dòng)复(fù)苏和去年日元持(chí)续贬(biǎn)值，东京交(jiāo)易所上市(shì)公司多表(biǎo)现良好(hǎo)；三是今年(nián)东(dōng)京(jīng)交易所提出将改革公司治(zhì)理监督机制(zhì)。在这一改革下，预(yù)计部分低估值企业(yè)可能采(cǎi)取股票回购等方式提振股价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万亿(yì)日(rì)元的股(gǔ)票被宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日考察(chá)并(bìng)表(biǎo)示(shì)大(dà)举投(tóu)资日本股市等，推动市场对日(rì)本股市的(de)整(zhěng)体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经(jīng)理提(tí)示短期(qī)过快上(shàng)涨带(dài)来的投资风险，并提示投资(zī)者，海外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程(chéng)度不高等问题，建议投资者在自己(jǐ)能力圈内投资(zī)，避免盲目(mù)追高带来的(de)风险。

　　科创50、亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿(yì)

　　除了(le)关注市(shì)场热点ETF外(wài)，再来看下(xià)ETF市场最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日(rì)收盘(pán)，全市场728只股(gǔ)票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在(zài)本(běn)周(zhōu)震荡市场中(zhōng)，昨日净申(shēn)购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均(jūn)价(jià)测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方(fāng)向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上(shàng)资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净流入(rù)资金(jīn)居前，都超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注，净(jìng)流入资金相对(duì)居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净(jìng)流(liú)入资金最多(duō)的是易方达(dá)创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回升的(de)半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医疗、恒生(shēng)互联网等(děng)，也都受到资金的追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈及(jí)创业(yè)板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安基(jī)金指数(shù)与量化投资部表示，随着前期创业(yè)板50指(zhǐ)数的回调，当前估(gū)值已(yǐ)来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且一季报显(xiǎn)示成(chéng)分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势(shì)明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面(miàn)，4月底的政治局会(huì)议提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能(néng)。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车(chē)发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施(shī)建设和配(pèi)套(tào)电(diàn)网(wǎng)改造。要重(zhòng)视通用人工智(zhì)能发展，营造(zào)创(chuàng)新(xīn)生态，重视(shì)防范风险”，这宣(xuān)示着(zhe)国内经济发展动能(néng)要加(jiā)快转变，新(xīn)能(néng)源及人(rén)工智能将是经济(jì)转(zhuǎn)型的两大(dà)动能(néng)，汇聚战略(lüè)性新兴(xīng)产业的创业板持续(xù)受益于政策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金(jīn)净(jìng)流出(chū)方向看，表现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇(yù)资金净(jìng)卖出，当日(rì)基(jī)金份额(é)流(liú)失4亿份，资金净流(liú)出(chū)超过11亿元(yuán)。另(lìng)外，南(nán)方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指(zhǐ)数(shù)，也分别有(yǒu)超过(guò)1个(gè)亿(yì)的资金净流(liú)出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期(qī)出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段性行情(qíng)的板块，遭遇资金的卖出，天弘(hóng)银行(xíng)ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品(pǐn)净(jìng)流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都(dōu)出现百(bǎi)亿体量的资金(jīn)净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但部分机(jī)构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各类板块的投(tóu)资(zī)机会和(hé)行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市(shì)场(chǎng)展现(xiàn)出更多结构(gòu)性机会(huì)，当前市场对(duì)题(tí)材的追捧热度仍(réng)持(chí)续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议继续(xù)关注资(zī)金合(亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思hé)力最强的人工智能(néng)与(yǔ)央企相关(guān)品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来(lái)看，可以积极关注数字化对生(shēng)产(chǎn)力的提升，重点(diǎn)关(guān)注计算机(jī)、互联网(wǎng)和传媒等行业。

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