投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司，紫菜是不是海鲜微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有(yǒu)业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股(gǔ)名单。紫菜是不是海鲜p>

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募(mù)基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达(dá)克(kè)100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告(gào)诉(sù)《国(guó)际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一季度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技(jì)革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备(bèi)这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然(rán)有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很(hěn)难(nán)说行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好的例证。而从未来(lái)的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备(bèi)业(yè)绩(jì)高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验(yà紫菜是不是海鲜n)来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要(yào)选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合(hé)适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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