在(zài)锂价(jià)初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露(lù)年报和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通(tōng)过(guò)一(yī)季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力(lì)电池上(shàng)升空(kōng)间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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