大家好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI之字是什么结构的字，近字是什么结构rong>

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论(lùn)一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了(le)市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块的(de)配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资(zī)机(jī)会，组合调(diào)整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市(shì)场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个(gè)交易(yì)日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主之字是什么结构的字，近字是什么结构要还是因为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于(yú)极值的(de)情况下(xià)，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。