市场(chǎng)再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布(bù)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截(jié)至目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另(lìng)外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市(shì)场(chǎng)投(tóu)资者将(jiāng)拥(yōng)有更(gèng)灵活的(de)风险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定(dìng)性都(dōu)将有(yǒu)所提升，更多(duō)吸引资金入(rù)市，也(yě)能更好地服务于(yú)科创(chuàng)板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也(yě)表(biǎo)示，一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作20mm等于多少厘米 20mm是多大，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优(20mm等于多少厘米 20mm是多大yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证监会(huì)称(chēng)，科创50ETF期权科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模位居(jū)第二位(wèi)的是易方达(dá)上证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管(guǎn)理工具(jù)的呼声不断，由于(yú)涨跌幅(fú)限(xiàn)制比例为20％，投资者在(zài)投资(zī)科(kē)创(chuàng)板个股面临的(de)价(jià)格(gé)波动更大，因(yīn)此，随(suí)着市场体(tǐ)量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的(de)上市，将会给(gěi)投(tóu)资者提(tí)供更(gèng)加灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险(xiǎn)的同(tóng)时，能(néng)够有更多的时间和精力(lì)去关注标的(de)对(duì)应上市(shì)公司的投资价值。”中(zhōng)山大(dà)学岭(lǐng)南学(xué)院教授韩乾认为(wèi)，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货(huò)市场的容(róng)量将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场(chǎng)带来(lái)更多的增(zēng)量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。截至(zhì)目前，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近年(nián)来(lái)ETF期(qī)权市场上新(xīn)速(sù)度加(jiā)快。在(zài)去年，就有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包括上(shàng)交所旗下的(de)中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗(qí)下(xià)的创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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