近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也(yě)加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是(shì)技术(shù)自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动(dòng)车基础设施(shī)最完(wán)善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗ne-height: 24px;'>自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的(de)领域中建立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁(níng)德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台(tái)公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安(ān)全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电(diàn)池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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