踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年(nián)内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司(sī)下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截(jié)至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三(sān)个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净(jìng)利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年(nián)份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突(tū)然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及(jí)创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借(jiè)着(zhe)这一(yī)风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一季度(dù)“北京中关(guān)村(cūn)资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均(jūn)价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿(yì)投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子(zi)公司三(sān)六(liù)零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后(hòu)，三(sān)六(liù)零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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