今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领先的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理的关(guān)注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在(zài)一季(jì)度都到(dào)了(le)临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程(chéng)的(de)扩产造(zào)成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程加速(sù)对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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