芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据(jù)此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服(fú)务业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服(fú)务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可(kě)能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升(shēng)一(yī)定(dìng)是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的(de)劳动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕(bì)业(yè)影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业(yè)率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-2六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思4岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人(rén)群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教育(yù)程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也(yě)是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业(yè)分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比(bǐ)较大的(de)行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模(mó)的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他(tā)四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息技术、教(jiào)育(yù)、科(kē)研(yán)服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业(yè)大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教(jiào)育的青年失业(yè)人(rén)口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于(yú)城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计(jì)今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年(nián)龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查(chá)失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明(míng)，各(gè)概(gài)念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思rén)口(kǒu)不(bù)计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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