本周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句指数107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以来成材(cái)消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态(tài)势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补库对价(jià)格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力(lì)得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大(dà)基调(diào)是经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的(de)黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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