财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在(zài)蓄力寻找下(xià)一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提(tí)明(míng)确主线(xiàn)，今(jīn)年接下来的市(shì)场大概率(lǜ)是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金公司(sī)人(rén)士向财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示(shì)，随着4月(yuè)底上市(shì)公(gōng)司年报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对(duì)有业(yè)绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市(shì)场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块(kuài)AI批(pī)量跳(tiào)水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大(dà)跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出(chū)版(bǎn)传媒、引力(lì)传媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪(jì)念人(rén)类第四次(cì)工业革命进程中，人工(gōng)智能行情开启后第一次(cì)全面大(dà)溃(kuì)败(bài)”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条(tiáo)主线中(zhōng)特估方面，中字头个(gè)股震荡调整，中(zhōng)船科(kē)技(jì)跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道(dào)芯片能(néng)不(bù)能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引(yǐn)领市场(chǎng)的(de)两(liǎng)大主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出(chū)现调(diào)整，整体盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪加息节(jié)奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需(xū)政策及货币政策(cè)的推出，且国内经济温(wēn)和复苏背(bèi)景下，权益(yì)市场整体行(xíng)情预计(jì)将继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他(tā)进一步指(zhǐ)出(chū)，目前市场风格阶段(duàn)性可能将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡，中短期(qī)内(nèi)，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特(tè)估等板块(kuài)均有阶段性的(de)相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是持续关(guān)注(zhù)的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科(kē)均(jūn)创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指数除创业板(bǎn)指外(wài)累计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复(fù)的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连(lián)续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为(wèi)市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指数则在4月(yuè)4日达(dá)到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻(fān)倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内(nèi)也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离(lí)年(nián)内高点已经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高的(de)投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别(bié)人做(zuò)量化学的是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头(tóu)战法(fǎ)体系里面的核(hé)心，就是(shì)拥抱强势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅(fú)超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅超(chāo)过(guò)8％的(de)有27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新(xīn)能(néng)源基金周最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续(xù)周一的强势。从(cóng)多(duō)家公(gōng)募基金(jīn)观点反(fǎn)馈来看，不论是从基(jī)本面(miàn)、还是(shì)估值，新能(néng)源(yuán)的(de)暗黑时刻已(yǐ)经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长(zhǎng)达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十(shí)分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正的(de)反弹似乎总是(shì)缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看，这一趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力。从(cóng)近一周基(jī)金回报率来看，排名靠前的均(jūn)为(wèi)重(zhòng)仓新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一(yī)周回(huí)报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市(shì)场上(shàng)流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中(zhōng)，还没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当前(qián)市场更(gèng)需(xū)要(yào)信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻(fān)身”的(de)说(shuō)法，在(zài)5月(yuè)政策、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合信首席(xí)经济学(xué)家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概(gài)率市场处于(yú)“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更(gèng)均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能(néng)是(shì)一(yī)个布局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐心(xīn)。市场可能(néng)继续对一季报定价，短期市(shì)场的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期(qī)游(yóu)戏传(chuán)媒和中特估与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是不(bù)争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个板块短期(qī)可能的风险做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪。从策略角度看，魏凤春表示，投资(zī)者(zhě)需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的(de)是节奏的变化(huà)，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日(rì)发布的4月(yuè)经济(jì)指标显示(shì)，4月份国内服务业(yè)和消费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我国经济运行总(zǒng)体延(yán)续(xù)修复的态(tài)势、但(dàn)修复(fù)的(de)基础(chǔ)仍需继(jì)续巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪理充裕(yù)的态(tài)势。当前市场(chǎng)对央行后(hòu)续采取降息(xī)操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一(yī)路”政策(cè)的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人士表示(shì)不必过(guò)分悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家和经济(jì)复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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