自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速(sù)布(bù)局(jú)科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场对(duì)上述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润(r古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么ùn)增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有(yǒu)优势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速(sù)的(de)预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的(de)投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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