本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大都(dōu)是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学(xué)科为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利(lì)率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能(néng)力(lì)的高新技术企业。高(gāo)精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序的核心环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的(de)一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向(xiàng)下(xià)延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案(àn)，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩(kuò)大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同(tóng)业(yè)竞(jìng)争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生(shēng)产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的(de)化(huà)纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不(bù)到(dào)，下游服装行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一(yī)直聚焦于(yú)汽车(chē)行(xíng)业(yè)营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独(dú)立(lì)经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案(àn)、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子(zi)公司(sī)分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量(liàng)的(de)增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含(hán)量较低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务占(zhàn)主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供(gōng)射(shè)频前端(duān)的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的(de)研发(fā)、设(shè)计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端(duān)芯片设(shè)计(jì)能力(lì)和集成化(huà)模(mó)组研(yán)发能力(lì)，技(jì)术体系(xì)以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆(fù)盖的通信频(pín)段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要(yào)是(shì)大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于同行业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的(de)国(guó)家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集(jí)团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷(léi)达主(zhǔ)要生(shēng)产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移(yí)动互联(lián)网(wǎng)相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分(fēn)发(fā)运营等综合运(yùn)营服务(wù)，李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联(lián)网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端解(jiě)决方(fāng)案(àn)，并根据(jù)客(kè)户需求(qiú)提供定制化(huà)的(de)运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费、爱李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶(ài)优芒会员(yuán)卡等(děng)数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来(lái)越(yuè)差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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