北交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局(jú)力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司(sī)也发(fā)布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象(x正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算iàng)，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机会，开始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异(yì)，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的(de)研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行(xíng正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算)等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交(jiāo)所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚(jù)焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的(de)东(dōng)风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药(yào)生物等(děng)三个领域(yù)。”

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