近期交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是两(liǎng)天内第二家被要求自律(lǜ)调查的(de粗犷，粗旷和粗犷，粗旷和粗犷区别在哪粗犷区别在哪)大行。今年以来，交易商协(xié)会已对多家金融(róng)机构启动自律调查(chá)，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行(xíng)间市场交(jiāo)易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基(jī)于监管(guǎn)部门反馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银行间债(zhài)券市(shì)场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设银行(xíng)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司债务融资工具(jù)承(chéng)销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年(nián)报，去(qù)年建(jiàn)行承销(xiāo)非金(jīn)融(róng)企业债务融资工具(jù)744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优(yōu)质头部房地产企业债券融(róng)资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工(gōng)具，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)力度在近期持续加(jiā)大。就在5月9日(rì)，交易商协会官网发布(bù)信(xìn)息，针对(duì)中国进出口银(yín)行金(jīn)融债(zhài)券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为已开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行(xíng)、郑州银(yín)行(xíng)、江(jiāng)西银行、青(qīng)岛银行和(hé)粤财信托共5家机构涉及债券业务违(wéi)规(guī)被点名(míng)。具体来(lái)说，交易商协会(huì)通(tōng)过深入(rù)调查(chá)发(fā)现，大连银行等(děng)多家机构存在债券代持交易等(děng)违规行为(wèi)。其中，大连银行(xíng)通过做市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方(fāng)向相反(fǎn)、清算速(sù)度不(bù)同的(de)现券交(jiāo)易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和(hé)青岛银行，内控执行不(bù)严(yán)或(huò)流于形式，未有(yǒu)效评(píng)估交易合理性，作为中间方以现券(quàn)买(mǎi)卖或做市(shì)等方式参与债券代持交易链条，交(jiāo)易(yì)笔(bǐ)数(shù)和金(jīn)额较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行已被启动(dòng)自律调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在(zài)日(rì)常监测工作中(zhōng)发现，工商银行(xíng)主(zhǔ)承销的多(duō)期(qī)债务(wù)融资工具发(fā)行定价严重(zhòng)偏离市场合理水平(píng)，干扰了市(shì)场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律管理相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近(jìn)期在查处四平市城市发展投资控股有限公(gōng)司案(àn)件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银(yín)行因违规收取(qǔ)发行人大额(é)财务资助，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自(zì)律管理(lǐ)规则(zé)，被交易商协会进行(xíng)自律调查。一同(tóng)被开(kāi)展自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)两家金融机构。

　　交易商协会监管处(chù)罚力(lì)度加强

　　根据交易商协(xié)会(huì)通报的数据，2022年全(quán)年(nián)，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案(àn)调查，开(kāi)展自律调查和自律(lǜ)问询103次，作出各类自(zì)律(lǜ)处(chù)分99家（人）次，涉(shè)及(jí)35家发(fā)行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务所、1家律(lǜ)师事(shì)务所、2家(jiā)其他类(lèi)型(xíng)机构和54名直接责任人。作出的处分中(zhōng)，警告及(jí)以上(shàng)占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停一定期限(xiàn)业务，12位责任人被认定不适当人选。

　粗犷，粗旷和粗犷区别在哪　梳理通报来看(kàn)，被通报的原因(yīn)包括低价包销多期债务融(róng)资(zī)工具，影响了市(shì)场正常秩(zhì)序；部分债务融资工具未(wèi)按照发行文(wén)件约定开展余额包销，个别债务融资工(gōng)具(jù)挤占了其他投资人的正(zhèng)常投标，违(wéi)背了(le)公平公(gōng)正原(yuán)则，并影(yǐng)响(xiǎng)了(le)发行利(lì)率(lǜ)，对(duì)市场正常秩(zhì)序造(zào)成了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意(yì)识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规展业，自(zì)觉(jué)维护银行间债券(quàn)市场运行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商协(xié)会表示，做市商作为银行间市场基石(shí)机构，承担着提高市场流动(dòng)性、促进价(jià)格发现的重要作用，应切实提升做(zuò)市(shì)交易能力，加强内部控(kòng)制(zhì)和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近(jìn)期交易商协会的(de)监(jiān)管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与主体愈发丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但(dàn)监管底线不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间交易商(shāng)协会将继续贯彻落实(shí)监管从严要求，以严格自(zì)律(lǜ)惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各类(lèi)主体归(guī)位尽责，维(wéi)护市场(chǎng)良好秩序。债券承销(xiāo)机(jī)构作(zuò)为(wèi)债券(quàn)市(shì)场的“看门人(rén)”，对(duì)于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起(qǐ)相应的公序责任，切实维护(hù)好行业的良性(xìng)竞争(zhēng)生态。

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