分析人士称，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后(hòu)，预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从(cóng)风(fēng)险管理、人员及系统配(pèi)置、投资比例、交(jiāo)易行(xíng)为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币(bì)市场基金的基金管理人提出(chū)了更为(wèi)严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币(bì)基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对(duì)部(bù)分追求高收益(yì)的投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外(wài)，预(yù)计全市场货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场基金是指因基金资产规模(mó)较大或(huò)者投资(zī)者人数较(jiào)多、与(yǔ)其他金融机构或者(zhě)金融产品关联(lián)性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对(duì)资(zī)本市场和金融体系产(chǎn)生重大不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基(jī)金会(huì)被纳(nà)入(rù)评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币(bì)市(shì)场基(jī)金满足(zú)下列(liè)任一(yī)条(tiáo)件(jiàn)的(de)，基金管理人应(yīng)当在10个工(gōng)作日内(nèi)主动向中国证(zhèng)监会(huì)报告：基金(jīn)资(zī)产净值(zhí)连续20个交易(yì)日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中(zhōng)国证监会认定(dìng)的符合重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝货币、易(yì)方达(dá)易(yì)理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余(yú)额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来(lái)看(kàn)，截至2022年末，天弘余额(é)宝(bǎo)货币(bì)持有人达7.44亿户(hù)，居(jū)于首位。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模超过乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么2000亿元或者(zhě)投资者数量(liàng)大于5000万个的(de)货币市场(chǎng)基(jī)金，监管要求(qiú)更加严格(gé)，基金管(guǎn)理人需要(yào)增强抗风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确风(fēng)险防控与处置机制。这将促(cù)使基金公司更加注重风险管理和产(chǎn)品(pǐn)合(hé)规性(xìng)，提(tí)高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》与资管新规一脉相承，都(dōu)是为了(le)提升资(zī)管机构的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理能力(lì)，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对金(jīn)融(róng)安全(quán)产生不利影响。在(zài)提升风(fēng)控水平的前提下(xià)，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品(pǐn)收益(yì)率回落至与其(qí)风险相匹(pǐ)配的合理水平。随(suí)着资管新规的逐(zhú)步落地，回(huí)归本(běn)源的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财富管理行(xíng)业(yè)百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)附加监管(guǎn)要(yào)求，指出(chū)基金(jīn)管理人(rén)应当(dāng)遵(zūn)循长(zhǎng)期稳健(jiàn)的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配(pèi)备、系统(tǒng)运营、客户(hù)服务、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)与(yǔ)危机应对等(děng)方(fāng)面的能力水平与重要货币(bì)市场基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注(zhù)意的(de)是，重要货币市场基金的基(jī)金经理不得少(shǎo)于(yú)2人(rén)。在薪酬考核(hé)方面，基金管理(lǐ)人(rén)的(de)高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金经理等(děng)相(xiāng)关(guān)人员的考核(hé)评价、薪(xīn)酬激励等(děng)不(bù)得直(zhí)接或者间接与重要货币市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运作指(zhǐ)标方(fāng)面，也需要满(mǎn)足多项要(yào)求(qiú)。例如，持(chí)有一家(jiā)公司发(fā)行的证(zhèng)券市(shì)值不得(dé)超过基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人资格的同(tóng)一商业银行发行的(de)金融工具(jù)占基金资产净值的(de)比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动(dòng)性(xìng)受限(xiàn)资产(chǎn)乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么的规模(mó)合计不得超过基金资(zī)产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎(shèn)确(què)认大额申购申请，避(bì)免(miǎn)出现接受单一投资者申购申请后导致(zhì)其持有份额(é)超(chāo)过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基金托管乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么人每月从重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的(de)管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金(jīn)比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要举措。部分(fēn)货币市场基金(jīn)规模较大、投资者(zhě)数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出现风险事件时，可能会对金融市场(chǎng)的流动性(xìng)安(ān)全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还(hái)是(shì)从投资比例、久期、可变(biàn)现(xiàn)资产的限制，都是为了(le)更(gèng)高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货币市(shì)场基金类似的流动(dòng)性风(fēng)险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的风险防控和监(jiān)督管(guǎn)理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评估重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相关(guān)市场主(zhǔ)体共同制定合理有效(xiào)的风险应对(duì)预案(àn)。风险应对预(yù)案应(yīng)当报中(zhōng)国证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性(xìng)、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重大风险(xiǎn)的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门(mén)成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依(yī)据风险(xiǎn)应对预案等(děng)对重要货币市场基金实(shí)施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定》的实施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透(tòu)明(míng)度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可(kě)能会对(duì)部分投资者造成(chéng)一定(dìng)影响，例如可(kě)能会(huì)对一些追求高收益(yì)的投资者造成一定(dìng)冲击。此(cǐ)外，新规可(kě)能会导致一些货币(bì)基金规模较小(xiǎo)的(de)产品退出市场，投资者(zhě)需要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有利于(yú)保(bǎo)护低风险偏好(hǎo)的投资者(zhě)。相(xiāng)对于其他资管产品(pǐn)，货(huò)币市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规模较大的货(huò)币规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货(huò)币市(shì)场基金的资产安(ān)全要求，有(yǒu)利(lì)于保护投资者利(lì)益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的规范(fàn)化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货币基金名录内，可(kě)能是投(tóu)资者(zhě)选择考量(liàng)的潜在背书因素(sù)之一。预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人(rén)的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

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