今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的(de)反对（也有一(yī)些议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其(qí)进(jìn)行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一(yī)次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦(lún)为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要(yào)想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国(guó)的主权信用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市(shì)场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：