金融界(jiè)5月(yuè)22日消息(xī) 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇(qí)迹般(bān)的活过来了(le)，甚至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使得(dé)日(rì)本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五(wǔ)大商(shāng季明宇是什么电视季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗剧名称 季明宇是叶海山吗)社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月(yuè)31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯(sī)也在日本(běn)与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本(běn)受益于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保留。站在(zài)事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对(duì)股市拥(yōng)有独特(tè)理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后有产业自(zì)身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化(huà)的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商(shāng)社也用业绩证明自(zì)己的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的(de)合(hé)计(jì)净(jìng)利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基(jī)本面发生的(de)变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复(fù)，其中敦(dūn)促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变(biàn)大量个(gè)股股价跌(diē)破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜(cài)讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。至于(yú)日本(běn)股市未来将走向何(hé)方，一切将由时(shí)间给(gěi)出答案吧。

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