总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zim医学上是什么意思é)人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投(tóu)资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)im医学上是什么意思指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的(de)可能性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理规(guī)模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层(céng)面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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