衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前(qi水娃是几娃？ 水娃是什么颜色án)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变(biàn)航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年(nián)1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话(huà)事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们(men)通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前(qián)总理默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价(jià)出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(水娃是几娃？ 水娃是什么颜色yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回(huí)落(luò)，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的(de)财(cái)报(bào)和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的(de)主要因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即(jí)将公布(bù)加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且(qiě)由于(yú)近期美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基(jī)本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油(yóu)超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美(měi)国汽油(yóu)需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担(dān)忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油(yóu)价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kà水娃是几娃？ 水娃是什么颜色n)，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是(shì)会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料(liào)油。

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