OPPO宣布(bù)关(guān)停旗下芯片(piàn)子(zi)公司哲库科技，引发了(le)公募(mù)REITs扩募风波，如今(jīn)，二级市场(chǎng)的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT开盘继续延续此前几日的下跌走(zǒu)势，午后(hòu)跌幅一度扩大，尾盘有所拉(lā)升，全天(tiān)收跌6.22％，最近3个交(jiāo)易日跌幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前(qián)，华安张江光大园(yuán)REIT曾发布公告，紧(jǐn)急(jí)回应称，哲库科(kē)技是其扩(kuò)募(mù)拟新购入基(jī)础(chǔ)设施资(zī)产张润(rùn)大厦的重要承租方之一，目前未收到哲库科技及OPPO方(fāng)面关于停止(zhǐ)执行(xíng)已签租赁(lìn)协(xié)议的通知。同时，在(zài)公告中(zhōng)，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT进一步表示(shì)，原始权益人将继续密切(qiè)关(guān)注哲库科庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思(kē)技(jì)后续(xù)情况，积极(jí)做好相关(guān)应对。

　　此外，张江REIT拟扩募购入项目的原始权益人相关负责人也表示，近期已同步启动了应急预案，排摸储备租户，积极应对哲库(kù)提前退(tuì)租(zū)的(de)可能事项(xiàng)。由(yóu)于张(zhāng)润大厦是(shì)全国首批REITs申报扩募项目，公司领(lǐng)导(dǎo)高度重视(shì)，浦东新区国(guó)资(zī)委也(yě)高度关注。

　　多位业内人士表示，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT近期市场波动较大(dà)，但其实(shí)不(bù)动产公募REITs项(xiàng)目(mù)短(duǎn)期出租率下跌并不会从根(gēn)本上影响其内外价值，投资者应理性(xìng)看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价(jià)格继续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公(gōng)司哲库科技的(de)事件继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，5月15日，华安张(zhāng)江光大(dà)园(yuán)REIT以3.726元的价格(gé)小幅低开，此(cǐ)后二级市场价格开(kāi)始震荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华(huá)安张江光大(dà)园(yuán)REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有所回升，最终(zhōng)报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利消(xiāo)息(xī)影(yǐng)响，华安张江(jiāng)光大园REIT最近几(jǐ)个交易日二(èr)级市场价格表现欠佳，5月(yuè)11日以来，3个交(jiāo)易日跌(diē)幅达到9.69％，今年(nián)以来跌(diē)幅(fú)7.76％。不过，自2021年(nián)6月(yuè)21日上(shàng)市以来(lái)，华安张(zhāng)江光大园REIT累计涨幅(fú)超过(guò)24％，在全市场(chǎng)公募REITs中(zhōng)位居(jū)前列。

　　从5月15日公募REITs市场整体表现上看，目前(qián)上市的8只产(chǎn)业园区基础(chǔ)设施REITs中，仅博时(shí)招商蛇口(kǒu)产业园REIT微(wēi)幅上涨，其余7只均有不同程度下跌，8只产业(yè)园区基础设施REITs5月15日平均跌(diē)幅(fú)1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前(qián)，张江REIT一季报中(zhōng)已经披露张江(jiāng)光大(dà)园项目(mù)出租(zū)率有所下降，如今拟扩募的项目(mù)又遭遇(yù)突发(fā)事件(jiàn)，因此导致二级市场价格出现波动。”一位(wèi)业内人(rén)士分析(xī)称(chēng)。

　　不过，在上述人(rén)士看(kàn)来，尽管(guǎn)出(chū)于风险规避的(de)原因，最(zuì)近几个交易日场内资金有(yǒu)所庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思流出(chū)，但是，不动产(chǎn)公募REITs项目(mù)短期出租(zū)率下跌并不会(huì)从根本(běn)上影响其内外价值(zhí)。

　　他也同(tóng)时表示，目(mù)前随着二级市场价格下跌(diē)，风险也得到一定释放，但是价格涨跌会受到基本面、情绪面等(děng)多重因素影响，不好判断价格是不是已经完(wán)全触底(dǐ)。

　　此外，还有一位业内人士表示(shì)，今年(nián)整体REITs市场表现低(dī)迷，不少产品年内二级市(shì)场跌幅较大，其实有些隐含(hán)收益(yì)率高的产品(pǐn)具备一定的投资价值，很适合(hé)稳健类投资者(zhě)。此外，伴随着经济复苏的(de)步伐，产业园区(qū)、物(wù)流类等(děng)REITs产品具备(bèi)一(yī)定的投资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执行(xíng)董事高(gāo)如星对此表(biǎo)示，若张江园区最终能顺利解决招商，平稳过度对经营现金流没有造(zào)成大的影响(xiǎng)，“事件性利空下调至得这么急、这么深(shēn)，加上前期本身园区类资产(chǎn)就(jiù)回调(diào)不少(shǎo)了，这就是黄金坑。”不(bù)过，他也(yě)强调，最(zuì)终还是落到租(zū)金收入受(shòu)不受影响，影响多大，估计园区会最终解决(jué)。

　　张江REIT紧(jǐn)急(jí)回应

　　扩募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关(guān)停旗下芯片(piàn)子公(gōng)司哲库(kù)科技(jì)。随后5月12日晚，华安张江(jiāng)光大园REIT发布(bù)公告，紧急(jí)回应称，哲(zhé)库科(kē)技(jì)是其扩募拟新购入基础设施(shī)资产张润(rùn)大(dà)厦的重要承(chéng)租方之一(yī)，目前未(wèi)收到哲库科技(jì)及OPPO方面(miàn)关于停止执(zhí)行已签租赁协议(yì)的通知。同时，在公告中，华安张江光大园REIT进一步表示，原始权(quán)益人将(jiāng)继续密切关注(zhù)哲库科(kē)技后(hòu)续情(qíng)况(kuàng)，积(jī)极做好相关(guān)应对。

　　此(cǐ)前(qián)，张(zhāng)江REIT因其一季(jì)报中披露(lù)的张(zhāng)江光大(dà)园项(xiàng)目出租(zū)率下降事项，一(yī)度二级(jí)市场(chǎng)价(jià)格出(chū)现(xiàn)回落。在随后召开的(de)业绩说明会中管理人就相关事项(xiàng)进(jìn)行了(le)解释(shì)说明(míng)，市场信心(xīn)得到了一定提(tí)振，二级市场(chǎng)价格表现(xiàn)也趋于平稳。据了(le)解，张(zhāng)江 REIT在(zài)5月11日(rì)召(zhào)开的线上(shàng)和(hé)线下的扩募说明会上，运营团队表示了对张江光大(dà)园项目的信心(xīn)，预(yù)计(jì)签署(shǔ)意向书(shū)和合同谈判中的储(chǔ)备租户正常转(zhuǎn)化后(hòu)，项目出租率将得(dé)到(dào)回升。没想(xiǎng)到(dào)仅过(guò)了不到三周(zhōu)的时间，张江REIT的扩募(mù)之路又迎(yíng)来了新(xīn)的(de)考验。

　　因张江REIT的上述(shù)公告引起(qǐ)了(le)市场各方的(de)广泛关(guān)注(zhù)，张江REIT拟扩募购入(rù)项目的原始权益人相关(guān)负责人坦言(yán)，事发突(tū)然确实始料未及(jí)，在获(huò)悉OPPO关(guān)停哲库科技消息(xī)的第一(yī)时间即奔赴现场进行了(le)沟通(tōng)和核实工作，并同步启动(dòng)了应急预案(àn)，排摸(mō)储备租户，积极应(yīng)对哲库提前退(tuì)租的可能事项。由于(yú)张润大厦(shà)是全国首批(pī)REITs申报扩募项目，公司领导高(gāo)度重视，据悉新(xīn)区国资(zī)委也高度(dù)关注。

　　当谈及储备租户情况，相关负责人介绍说，目(mù)前(qián)储备(bèi)租户还(hái)是比(bǐ)较丰(fēng)富的，覆盖了芯片测试、人工(gōng)智能、航天(tiān)产业、信息技术等产业客户，租赁意向面积超过(guò)了2万方。从意向储备转化(huà)为实际租户需要一些时间。

　　“我们正在着手通过签署租赁意向书来尽快锁(suǒ)定一些重要租户。虽然(rán)收(shōu)了三个月(yuè)履约保证金(jīn)给了我们(men)一(yī)些空(kōng)间(jiān)，但本着对首(shǒu)批扩募(mù)、对市场(chǎng)负(fù)责的态度，我们肯定要全力(lì)与时(shí)间赛跑(pǎo)，把这些面积在短(duǎn)期内(nèi)完成去化。”相关(guān)负责人说(shuō)道。

　　张江REIT已持有(yǒu)的同区域的张江光大(dà)园项目一季度末也有将近(jìn)30％的空(kōng)置率，原始(shǐ)权益人有(yǒu)那么(me)多储(chǔ)备租(zū)户，之前的空置率为何未能得(dé)到(dào)解决(jué)。

　　对此相(xiāng)关负(fù)责人解(jiě)释，张江光大园一直以来都坚(jiān)持以市(shì)场化(huà)运营为(wèi)导向(xiàng)，历(lì)史运营表(biǎo)现稳定，租户(hù)的调租和(hé)换租都属于正常情况(kuàng)，而这次项(xiàng)目的(de)大租户退租正(zhèng)好发生在市场活跃(yuè)度的短期(qī)低点，目前(qián)市场情况已有所好(hǎo)转。在看到(dào)出(chū)租率(lǜ)下滑情况没(méi)有得到及时修(xiū)复后(hòu)，张(zhāng)江这边也作了一定(dìng)的资源调配和倾斜(xié)，引入了一些储备租户。

　　另外(wài)，张润大(dà)厦和(hé)张江(jiāng)光大园项目在(zài)给租(zū)户(hù)的分隔空间、交(jiāo)付标准、租金水平(píng)等方面也有(yǒu)一些差异化，张润大厦多是两千多平的大平(píng)层，楼的成新(xīn)度高一些，单价也贵一些，张江光大园单层以一千平的面积为主(zhǔ)，还有一些独栋形态的物业(yè)。租户(hù)自身也(yě)会有诉求，也(yě)会(huì)根(gēn)据自身需求和预算(suàn)挑(tiāo)选区域内的不同物业。

　　“如果扩募完成(chéng)以后，新老资产的(de)管理人(rén)都变(biàn)成了一(yī)家，后续我(wǒ)们在资(zī)源共(gòng)享(xiǎng)和联合营销方面能(néng)更加充分发挥(huī)协同效应，相信可(kě)以(yǐ)做得(dé)更好。”上述负责人(rén)补充(chōng)说道。

　　最(zuì)后谈及(jí)对于张江(jiāng)REIT的(de)定位和展望，相关负责(zé)人表(biǎo)示，张江集团(tuán)和张江高(gāo)科目前在管资产(chǎn)约五百万庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思方(fāng)，还(hái)有一些其他在开发的(de)储备项目，这些(xiē)都将(jiāng)成为张(zhāng)江(jiāng)REIT实现打造张江园区(qū)产业空(kōng)间资产上市平台目标的坚实后(hòu)盾和储备资(zī)源。“我们非常重(zhòng)视张江REIT这个资本平台和它(tā)未来的发展(zhǎn)。”相关(guān)负责人表(biǎo)示，“这次扩募是我们实现基金扩容的第一步，也是至关重要的一步，眼(yǎn)下我们可能面临了(le)一(yī)些(xiē)突发(fā)情况需(xū)要解决(jué)，但(dàn)是这和(hé)我们在张江科学城这(zhè)三十年建设发展过程中所(suǒ)经(jīng)历的相比，只(zhǐ)能算是一(yī)个非常小(xiǎo)的插(chā)曲。我们有信心排除(chú)万难，尽一切可能化解当(dāng)前突发事件的所有负面影响(xiǎng)，维持预期和市场(chǎng)的信心。”

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