本(běn)周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌6天的逼空形态洗盘，兔(tù)年收益消耗殆(dài)尽。乐观来(lái)看，A股下行(xíng)更多(duō)是受中概(gài)股(gǔ)拖累，后市下(xià)跌(diē)空间(jiān)不大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急(jí)挫

　　截至周四(sì)，兔年股(gǔ)市(shì)走过3个月行程，期间(jiān)沪指仅上(shàng)涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子(zi)尾(wěi)巴长不了”之叹(tàn)。其实(shí)，4月下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨(yǔ)，大盘较4月(yuè)18日峰(fēng)值仅缩(suō)水约3％，上行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急(jí)跌？或是外围股市下跌的风(fēng)险输入。作为(wèi)同股(gǔ)同(tóng)权的两(liǎng)地上市指(zhǐ)数(shù)，恒生AH股A指数和H指(zhǐ)数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和(hé)-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市排行榜(bǎng)数据显(xiǎn)示(shì)，截至周(zhōu)四，香(xiāng)港(gǎng)中企指(zhǐ)数和(hé)恒(héng)生指(zhǐ)数过去3个月(yuè)表现为全球(qiú)垫底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国金龙指数周二盘中低位(wèi)较(jiào)2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)表现低(dī)迷，主因是美联储加息在即，市场避(bì)险情(qíng)绪上升，国际资金从新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞(ruì)联银行日前(qián)将中(zhōng)国股票评级从(cóng)高配下调为(wèi)中性。从宏观面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年化(huà)环比增长1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数首季(jì)上升(shēng)4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大数(shù)据预示着美国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息势在必行。英为(wèi)财情(qíng)的(de)美联储(chǔ)利率观测器最新数据显(xiǎn)示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现，美(měi)国对策是：以1930年大(dà)萧条以来最(zuì)快速度(dù)紧缩货币供(gōng)应。美国3月(yuè)M2货币供应量（未经(jīng)季节性调整）为(wèi)20.7万亿美元(yuán)，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第(dì)四个月收缩。美联(lián)储(chǔ)加息导致金融资产盈利(lì)缩水，缩表则令流动性折价效应(yīng)加剧，在(zài)全球金融市场催生(shēng)戴维斯双杀现象。

　　处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法ng>中特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股

　　美(měi)国银行(xíng)业(yè)又(yòu)一(yī)张骨牌崩塌！第一(yī)共和银(yín)行股价周(zhōu)三盘中(zhōng)最多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元（对应的总市(shì)值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约(yuē)97.85％。截至一季度(dù)末(mò)，其实际存(cún)款较去年末(mò)减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业危机频现，让A股机构不(bù)再抱团银行股，银行部分龙头股招行等承(chéng)压(yā)，相较而言，工商银行兔(tù)年以来表(biǎo)现(xiàn)抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法宁(níng)波(bō)银行(xíng)股价(jià)兔年(nián)颓(tuí)势，一是二者虎年(nián)最后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速(sù)；二(èr)是“中国(guó)特色估(gū)值体系”开始风行，市场(chǎng)风格转换。但二(èr)者市净率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于(yú)行业均值，难以(yǐ)赋(fù)予(yǔ)中(zhōng)特估概(gài)念中的回购预期。

　　通达信(xìn)数(shù)据(jù)显示，中字头指(zhǐ)数年内上涨(zhǎng)11％，强于同期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年K线已是五连处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法(lián)阳。其(qí)市盈率和市净率分(fēn)别为(wèi)11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称(chēng)估值洼地，而沪深京三(sān)市A股的市盈率和(hé)市净率中位数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看(kàn)，让央企国企(qǐ)估值回归市场均值，已是国(guó)家(jiā)资本(běn)新战略。国(guó)家外汇局(jú)日前表示(shì)：“无论从市盈(yíng)率(lǜ)还是市净(jìng)率(lǜ)等指标看，当前A股(gǔ)的估值相对(duì)偏低。”类似表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总市值(zhí)取代贵州茅(máo)台成为市值“一哥”的中国(guó)移动，流通(tōng)小盘(pán)+次(cì)新+绩优概(gài)念让其成(chéng)为(wèi)中特估龙头。

　　五月预期(qī)下(xià)跌(diē)空间(jiān)不大(dà)

　　股市“红五月”之说，源自(zì)井(jǐng)喷(pēn)式牛市(shì)带来(lái)的(de)财富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主(zhǔ)导(dǎo)的(de)行情(qíng)拉开序幕。

　　自从1991年以来(lái)的(de)32年里，沪(hù)指全年和5月份上涨的年份分(fēn)别为18次和17次，二者同时上涨的年份(fèn)有11次。自(zì)2008年至去年的15年里，红五月出现(xiàn)7次(cì)，占比为46.7％。期间5月和全(quán)年同(tóng)步(bù)飘红4次，5月份(fèn)这个(gè)风向标(biāo)已不(bù)太灵(líng)光。相比之下(xià)，自从2008年(nián)以(yǐ)来，沪综指4月飘红5次(cì)，除了2008年当年下跌(diē)65.4％之外，其余年份(fèn)皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以(yǐ)科技股为主题的(de)红(hóng)五月(yuè)行情(qíng)能否再现(xiàn)？关键(jiàn)在要看两(liǎng)点：一是年(nián)内(nèi)上涨(zhǎng)逾53％的互联网指数(shù)能否维持强势行情。二(èr)是作为(wèi)A股第二大行业指(zhǐ)数(shù)，电(diàn)气设备板(bǎn)块能否企稳。该指数年内跌幅(fú)为4％，总(zǒng)市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历(lì)史峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首(shǒu)季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收盘(pán)较周三低位上涨一成(chéng)，或是否(fǒu)极泰来(lái)。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两市单(dān)日(rì)成交始终维持在(zài)万(wàn)亿元(yuán)之上，市场人(rén)气并未退(tuì)潮，只是风格(gé)轮换在(zài)加速。鉴于大盘(pán)重新回到W形整理格局，后市即使(shǐ)考验3200点附近的半(bàn)年线和(hé)年线(xiàn)关(guān)口，下(xià)跌空间亦(yì)不大。

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