在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称(chēn女生工资多少算正常，女生工资多少算正常g)。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年女生工资多少算正常，女生工资多少算正常的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披(pī)露(lù)的(de)年(nián)报数据显女生工资多少算正常，女生工资多少算正常示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品。

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