全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当(dāng)劳(láo)、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还(hái)减持了其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会(huì)给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分(fēn)西方国家(jiā)，货(huò)币政策六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和(hé)地(dì)区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储(c六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写hǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明(míng)加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评(píng)估形势再(zài)做出(chū)决(jué)策(cè)。

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