看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美(měi)股(gǔ)指盘(pán)中集体(tǐ)下(xià)跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年(nián)期美(měi)债收(shōu)益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回(huí)落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预(yù)期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次(cì)大幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测(cè)物价水平、外(wài)汇市(shì)场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服(fú)装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面(miàn)价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发(fā)生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调查(chá)报告(gào)还(hái)显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期(qī)去(qù)库继续支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不(bù)断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗消费(fèi)以(yǐ)及印度(dù)消费暂(zàn)无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国(guó)内，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及(jí)预期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计(jì)进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地(dì)区(qū)三级菜油和一(yī)级(jí)大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算(suàn)是交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不会像之前那(nà)么(me)高。欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情(qíng)况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续(xù)继续维(wéi)持高位运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其(qí)他(tā)小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复(fù)格(gé)局较为明(míng)确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供(gōng)应或(huò)者上游成本端的变化(huà)因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来一段(duàn)时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜油价格会(huì)跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期(qī)开机(jī)继续(xù)位于低位，下(xià)周开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全(quán)国(guó)大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观(guān)。傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对(duì)豆油的替代正(zhèng)在(zài)发(fā)生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加(jiā)基差下行(xíng)的(de)预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应(yīng)的边际变化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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