自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科(kē)创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配置吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南(nán)一(yī)位基(jī)金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ET冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释F资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使(shǐ)得存(cún)储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释望在今(jīn)年下半(bàn)年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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