美国债务违约的(de)风险比以往任何时候(hòu)都要大(dà)，并(bìng)有可(kě)能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资(zī)者(zhě)应(yīng)如何保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机构的(de)最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进行的(de)调查，对于(yú)那些寻求避(bì)风港的人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍(réng)是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国(guó)政府未能履(lǚ)行(xíng)其(qí)义务(wù)，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他(tā)替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约(yuē)情况下，第(dì)二大受欢(huān)迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美国(guó)政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观的分析师(shī)也认为(wèi)，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在上一(yī)次最(zuì)为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危(wēi)机(jī)中，当时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了(le)美国最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期国债也依然出(chū)现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避(bì)险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债务违约下的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大佬(lǎo)们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到解决(jué)，可能会发生什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其(qí)后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机(jī)风(fēng)险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权(quán)信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已(yǐ)飙升至了(le)远超之前几次债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实(shí)际违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意(yì)味着他们有可(kě)能无法(fǎ)及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提(tí)振，然后是(shì)银行业危机(jī)和(hé)美国(guó)债(zhài)务违约一厢情愿是什么意思引(yǐn)发的避(bì)险需(xū)求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不(bù)一(yī)。约60％的(de)散户投资者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到(dào)期的国库(kù)券，因为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期(qī)的(de)纳税(shuì)和其他(tā)收入措施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空间，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收益率推(tuī)至了当时(shí)的创纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的(de)前景预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们(men)确(què)实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来(lái)提高(gāo)债务上(shàng)限的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造一厢情愿是什么意思成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美(měi)元作为(wèi)全球(qiú)主(zhǔ)要储备(bèi)货币(bì)的(de)地位将面(miàn)临(lín)风险。

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