大型股(gǔ)推动了2023年的(de)美股市场的反弹，但这种情(qíng)况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼近，这些市场领军股(gǔ)现在面临的(de)抛售风险要比(bǐ)其他(tā)股票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到(dào)目前为止，股(gǔ)市一直(zhí)保持稳定，更多的是向优质(zhì)资产(chǎn)和现金转移(yí)，这为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别种情况(kuàng)比我们想(xiǎng)象的(de)要持(chí)续得长(zhǎng)一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将(jiāng)更全面地反映(yìng)经济(jì)衰退(tuì)的可(kě)能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中(zhōng)在一(yī)个领(lǐng)域，因此只有少数(shù)几只大型公司(sī)的股票(piào)引领市(shì)场走(zǒu)高。他同时也补(bǔ)充(chōng)道，市场行为通(tōng)常与增长放缓的经济(jì)环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行为(wèi)，即(jí)随着经(jīng)济增长开(kāi)始减(jiǎn)速，但并未进入负(fù)增长区间，资金就(jiù)会流向更优质的股票，并(bìng)且越来越(yuè)集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随着美国经(jīng)济数(shù)据开始(shǐ)向收缩的方(fāng)向恶(è)化，投(tóu)资(zī)者将越来越看空股市，并(bìng)开始(shǐ)转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别，“在某个时候，当(dāng)增(zēng)长数据开始进一步减速(sù)，向(xiàng)负增长方向滑(huá)去时，你往往会(huì)看到对(duì)高质量资(zī)产的投资转向(xiàng)对现金的(de)投(tóu)资。”

　　这(zhè)就(jiù)意味着，这些大型公司股价的(de)稳(wěn)定可能是暂时(shí)的(de)，Hunter称，“它们(men)可能比周期性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美(měi为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)国券商(shāng)BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的(de)观点是，大型(xíng)科技股一(yī)直(zhí)受益(yì)于(yú)其(qí)他行(xíng)业(yè)的抛售(shòu)，但(dàn)最终(zhōng)一旦这种轮转结束，这些(xiē)指(zhǐ)数将相当脆弱。这(zhè)种(zhǒng)分(fēn)散通(tōng)常发生在市(shì)场反弹的后期(qī)。”

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