近期交易商协(xié)会(huì)的(de)监管处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启动自律调查，这是两(liǎng)天内(nèi)第(dì)二家被要求自律调查(chá)的大(dà)行。今年以来(lái)，交(jiāo)易商协会(huì)已对多家金(jīn)融机构(gòu)启动(dòng)自律调查，监管力度在持续加(jiā)大(dà)。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接连被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称“交易(yì)商协会(huì)”）网(wǎng)站显示(shì)，基(jī)于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规(guī)则》，交易商协会已对中国(guó)建设(shè)银行股份有限公司债务融资(zī)工具承销业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)开(kāi)展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建(jiàn)行承(chéng)销(xiāo)非金融企业(yè)债务融(róng)资工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体(tǐ)企(qǐ)业承(chéng)销(xiāo)发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产企业(yè)债(zhài)券融资需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会(huì)的监管力度(dù)在近期(qī)持(chí)续加(jiā)大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网(wǎng)发布信(xìn)息(xī)，针(zhēn)对(duì)中国(guó)进出口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规(guī)行为(wèi)，以及(jí)中(zhōng)国(guó)民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日(rì)，大连银行、郑州银(yín)行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛(dǎo)银(yín)行和(hé)粤财信(xìn)托共5家机(jī)构(gòu)涉及(jí)债券(quàn)业(yè)务违规被点名。具体来说(shuō)，交易商协(xié)会(huì)通过深入调查发现，大(dà)连(lián)银(yín)行等多家机构存在(zài)债券(quàn)代持交易等违规行为(wèi)。其中(zhōng)，大连银行通(tōng)过(guò)做市业(yè)务(wù)方式(shì)，每日滚(gǔn)动开(kāi)展买卖方向相反、清算速(sù)度不同(tóng)的现券交(jiāo)易(yì)，代持利率债活跃(yuè)券(quàn)，且(qiě)规模(mó)较大；郑州银行、江西(xī)银(yín)行和(hé)青岛银行，内(nèi)控执行(xíng)不(bù)严或流于形式，未有效评估(gū)交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券(quàn)买卖或做市(shì)等方(fāng)式(shì)参(cān)与债(zhài)券代持(chí)交易链条，交易笔(bǐ)数和金额(é)较大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相(xiāng)关(guān)公告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债(zhài)务融资工具发(fā)行定价严重偏离(lí)市(shì)场合(hé)理水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债券市场自(zì)说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协(xié)会网(wǎng)站披露，近期在查处(chù)四平市城市发展(zhǎn)投资控股有限(xiàn)公(gōng)司(sī)案(àn)件时(shí)，发(fā)现吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因(yīn)违规收取发行人大额(é)财务(wù)资助，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调(diào)查。一同被(bèi)开展自律调(diào)查的还有光大证(zhèng)券、富国资产管(guǎn)理（上海(hǎi)）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易商协(xié)会通报的数(shù)据，2022年全年，交易(yì)商协会共(gòng)对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查(chá)，开(kāi)展自(zì)律调查和自律问询(xún)103次，作出各类自律处(chù)分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和(hé)信用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会(huì)计师事务(wù)所、1家律师事务(wù)所、2家其他类型机(jī)构(gòu)和54名直接责(zé)任人。作说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？出的处分中(zhōng)，警(jǐng)告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人被认(rèn)定(dìng)不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包(bāo)销多(duō)期债务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了(le)市场正常秩序；部分债务融资工具未(wèi)按照发行文件约定开展余额包销，个别债务融资工具挤(jǐ)占了(le)其(qí)他投资人的正常(cháng)投标，违背(bèi)了公平公(gōng)正原则，并影响了(le)发行利(lì)率，对(duì)市场正常秩(zhì)序造成(chéng)了一(yī)定不(bù)良影(yǐng)响。

　　通报指出(chū)，银行间(jiān)债券市场参与(yǔ)机(jī)构在从(cóng)事(shì)相关业务过程中，务必牢(láo)固树(shù)立市场责任意(yì)识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维(wéi)护银行间债券市(shì)场运(yùn)行秩序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做(zuò)市商作为银行间市场(chǎng)基石(shí)机构，承担着提(tí)高市场流动性、促进价格(gé)发(fā)现的(de)重(zhòng)要作(zuò)用，应切(qiè)实提升做(zuò)市(shì)交(jiāo)易能力(lì)，加强内(nèi)部(bù)控制和(hé)风险管理，确(què)保合规(guī)稳健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能(néng)破(pò)戒。

　　资深金融政(zhèng)策(cè)监管专家周毅钦对《国(guó)际金融(róng)报》记者表示，可(kě)以看到，银行间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实监管从严要(yào)求，以(yǐ)严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容(róng)忍”的清晰(xī)信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机构作为债(zhài)券(quàn)市场的“看门人(rén)”，对于(yú)商业银(yín)行特(tè)别(bié)是国有大行来说(shuō)，也需(xū)要(yào)肩负(fù)起相(xiāng)应的公序(xù)责任，切实维护好行业的(de)良性竞争生态。

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