今(jīn)年(nián)A股市场最为火热的“中特(tè)估”板块又(yòu)将迎来(lái)重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记者获悉(xī)，4月末刚刚(gāng)获批(pī)的3只中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF，发行日期已经(jīng)正式(shì)定(dìng)档。

　　5月(yuè)9日，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股票认购(gòu)期为5月15日良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认(rèn)购期为5月(yuè)17日(rì)19日，产品的首发募集(jí)上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发行预期，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士用“乐观、理性(xìng)”来形(xíng)容(róng)。在他们看来，首先，中(zhōng)证国新央企股东回报ETF契合目前资本(běn)市(shì)场(chǎng)的行(xíng)情主线，预计(jì)发行情(qíng)况(kuàng)较为理想；其次，上述ETF设置(zhì)了发行上限，加上部分券商近期对于基金的发行导(dǎo)向(xiàng)转为保有量考(kǎo)核，也(yě)不会过份冲(chōng)刺首发规(guī)模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证国(guó)新央企主(zhǔ)题(tí)系列指数有助于资本市场从科技领域、能(néng)源产业等多维度服务央企，强化股(gǔ)东回报，帮(bāng)助投资(zī)者走进(jìn)央企、认识央企，支(zhī)持央企利用(yòng)资本市场做(zuò)强做优做大，提(tí)升市场(chǎng)影响(xiǎng)力、号(hào)召力，切实促进央企上市公(gōng)司实现高质量发展。

　　3只央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获(huò)批的3只中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行(xíng)日(rì)期(qī)。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时(shí)对外发布基金发(fā)售公告。

　　公告(gào)显示，3只中证国(guó)新央企股东回报ETF定于5月(yuè)15日至19日期间正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股(gǔ)票认购期为(wèi)5月15日至(zhì)19日(rì)，网(wǎng)上现金(jīn)认购期为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上(shàng)看，3只(zhǐ)基金(jīn)均(jūn)设置20亿(yì)元的首发募集上限。3只基金费率也稍有(yǒu)差(chà)异(yì)，招商及汇(huì)添富旗下的中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费(fèi)合(hé)计0.6％，广发中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF管理费+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认(rèn)购份(fèn)额小于50 万(wàn)份的，认购费(fèi)为0.8％；认购份额(é)在(zài)50万(wàn)份至100万份之(zhī)间的，广发中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若是认(rèn)购份额大于100万份的，认购费用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托(tuō)管行方面，广发(fā)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由(yóu)工(gōng)商(shāng)银行托管(guǎn)，汇添富中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由建设银(yín)行(xíng)托管，招商中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF的托管方则是中(zhōng)信建投证券。

　　此(cǐ)外(wài)，据基金(jīn)君(jūn)了(le)解，上交所拟定于(yú)5月(yuè)11日举办“发现央企(qǐ)投(tóu)资价(jià)值促进央企估值(zhí)回归(guī)”业务交流会暨国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨为进(jìn)一步探索建立中国特色(sè)估(gū)值体系(xì)，引导央企投资价值发现，推(tuī)动(dòng)央企(qǐ)估值回归合理水(shuǐ)平。上交(jiāo)所、中国国新、指(zhǐ)数公(gōng)司、券商、基金公司等相(xiāng)关领导将出席(xí)会议。

　　在多位业内人士看来，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交所上市，上交(jiāo)所此次会议(yì)或(huò)为产品发行(xíng)预热。

　　不少行业人士也看好央企股东回报ETF的发行情(qíng)况(kuàng)。“‘中特估(gū)’是近期(qī)资本(běn)市场的(de)行情主(zhǔ)线(xiàn)，包括交易所、券(quàn)商、基金工商各方对此(cǐ)也比较重视，基金公司肯(kěn)定会重点发行，但目前(qián)市场上也存在不少央企(qǐ)主题基金，因(yīn)此预(yù)计(jì)此(cǐ)次央企(qǐ)股东回报(bào)ETF发行也(yě)会相对理性。”一位(wèi)基金公(gōng)司人士表现。

　　一位(wèi)券商人士也表示，所在券商会参与(yǔ)其(qí)中一只央企股东回报ETF的发行(xíng)工作，但并不会(huì)过度(dù)冲(chōng)刺首发规(guī)模。

　　“首(shǒu)先(xiān)，央(yāng)企股东回(huí)报ETF契合目前资(zī)本(běn)市场的(de)行情主线，产品本身就比较好卖(mài)；其次，我们近期(qī)已将(jiāng)考核侧重(zhòng)点(diǎn)放在产品保有(yǒu)量上，同(tóng)时降低(dī)基金首发的考(kǎo)核权重。”上述券商人士称。

　　一位(wèi)基金公(gōng)司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大(dà)战不会在此次央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF上上演(yǎn)。“近期(qī)多家(jiā)基金公(gōng)司上(shàng)报的中证国新央(yāng)企ETF已(yǐ)经分为(wèi)三批陆续推向市场(chǎng)，而不(bù)是(shì)九只(zhǐ)同时获批发(fā)售(shòu)，就是(shì)为了避免发行大战的出(chū)现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过度拼基金首发，不(bù)过，目前市(shì)场(chǎng)上非常关注‘中特(tè)估(gū)’板块，预计(jì)发行情况也会比较乐观。”

　　基(jī)金积极布局央(yāng)企主题(tí)产品

　　为投(tóu)资(zī)者带(dài)来(lái)分享改革红利工(gōng)具

　　“中特估”成为今年以(yǐ)来资本(běn)市(shì)场的热门，基金公司(sī)也(yě)积极(jí)布局(jú)相关产品(pǐn)。

　　中国基金(jīn)报(bào)从(cóng)Wind数据发现(xiàn)，今年以来全市场已(yǐ)有(yǒu)18家(jiā)基金(jīn)公司(sī)陆续申报了21只(zhǐ)央(yāng)国企主题(tí)基金，易(yì)方达、汇添(tiān)富、南方(fāng)、博时、招(zhāo)商(shāng)等各(gè)大公募(mù)巨头都有参(cān)与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基金等(děng)多家(jiā)机(jī)构，还各申(shēn)报了主、被(bèi)动两(liǎng)只(zhǐ)产品，积极填(tián)补这一产品(pǐn)条线(xiàn)。

　　除了中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银(yín)华还(hái)同(tóng)时上报(bào)了(le)跟(gēn)踪“中证国新(xīn)央企科技引领指数(shù)”的ETF，工(gōng)银(yín)瑞信、博时(shí)、嘉实则上报(bào)了(le)中证国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证国新央企(qǐ)ETF也有望尽(jǐn)快获(huò)批，会(huì)陆续进入发行(xíng)。

　　伴随(suí)着这些主题(tí)产(chǎn)品的发行(xíng)，意味着，个人和良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物机构投资者拥有(yǒu)配置央企特色指数、分享(xiǎng)改革(gé)红利的(de)便(biàn)捷工具(jù)。

　　据业(yè)内人(rén)士表示，早在去(qù)年(nián)11月，证监(jiān)会主席易会(huì)满提出“探索建(jiàn)立(lì)具有中国(guó)特(tè)色的(de)估值(zhí)体(tǐ)系，促进(jìn)市场资源配置功能更(gèng)好发挥”。这一讲话为A股市场未(wèi)来发展和(hé)改革指明(míng)了方向，成熟完善的估(gū)值体系对于资本市场(chǎng)的价值(zhí)发现以(yǐ)及资(zī)源配置功能的发挥有重(zhòng)要作用，也(yě)是资本市场支持实体经济(jì)发展的重要基(jī)础。因此，看准“中国特(tè)色估值(zhí)体系”背(bèi)景之下，央(yāng)国企估(gū)值重塑的机遇(yù)，行业对这一领域的产品积(jī)极布局。

　　“我(wǒ)们目前(qián)储(chǔ)备了不(bù)少央国(guó)企(qǐ)主(zhǔ)题基金，就是看(kàn)准这类企业的(de)投(tóu)资(zī)价值。”据一位基金公司人(rén)士表示(shì)，建立具有中国特色的估值(zhí)体系，有助于提升市场(chǎng)对国有上市企(qǐ)业的关注度，对(duì)企业(yè)估值层面的各类因素做进(jìn)一步的研究和(hé)探讨，强化相关(guān)领域在(zài)新环境下的资产价格预期。

　　此(cǐ)外，广发(fā)基金罗国庆表示，从长期来(lái)看，央(yāng)国(guó)企板(bǎn)块的投资逻辑是比较(jiào)完备(bèi)的：一是央企是(shì)实现国家战略(lüè)发展的“排头兵”，不断受(shòu)到(dào)政策的支持与引导；二是央企作(zuò)为资本(běn)市场(chǎng)“压(yā)舱石”“基本盘”具(jù)有重要作用；三(sān)是央(yāng)企引领科技创新(xīn)，研(yán)发占比逐年提升；四是(shì)央企仍(réng)是A股估值洼地(dì)。未来在(zài)不(bù)断(duàn)完善中国特色现代资本市场下，预计(jì)国资央企有(yǒu)望迎来估值修复(fù)。

　　汇添富(fù)基金经理晏阳(yáng)也表示，当(dāng)前稳健的经营(yíng)业绩为央(yāng)国企(qǐ)的估值重塑提(tí)供了市场认(rèn)可的基础。从盈利能力方(fāng)面来看，近(jìn)年来央国企ROE出现明显(xiǎn)企稳回(huí)升，目(mù)前已超(chāo)过(guò)其他(tā)类型企业，高于A股(gǔ)平均水平，体现出(chū)央国企(qǐ)较强的“价(jià)值创(chuàng)造(zào)”能力。从成长性来(lái)看，2022年三季度(dù)国资委旗下上市央企营业总收入同比增(zēng)长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比(bǐ)增长12.53％，而(ér)同(tóng)期(qī)全部A股仅为8.01％，体现出央国企(qǐ)的(de)发展韧劲。展望(wàng)未来，央国企上市(shì)公司质量的提升或将成为央国企(qǐ)估值重塑的核(hé)心动力。

　　招商基金量化投资部基金(jīn)经理刘重杰也表(biǎo)示(shì)，从公司经营的角(jiǎo)度(dù)看，上市央、国企的(de)盈(yíng)利(lì)能力相(xiāng)比(bǐ)A股市场整体而言更加(jiā)稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分红率、股(gǔ)息率(lǜ)过往(wǎng)长期领(lǐng)先，具备较高的长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值，或(huò)更符合机(jī)构投资(zī)者、个人养老金等(děng)配置(zhì)性的需求。在中国特色估值体系的(de)推(tuī)进(jìn)过(guò)程中，央企股东回报指数具备较好的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　关于央(yāng)企(qǐ)回(huí)报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的央企股东回(huí)报指数是(shì)什么？

　　答：中证国新央企股东回报(bào)指数(shù)，指(zhǐ)数由国(guó)新投资有限公司定制，主要选(xuǎn)取(qǔ)国(guó)务(wù)院国资(zī)委下属现 金分红或回(huí)购总额占总市值比率(lǜ)较高的50只上市公司证券作为指数(shù)样本， 以(yǐ)反映央企股东回报主(zhǔ)题上市公司(sī)证券的整体表现。

　　指(zhǐ)数(shù)行(xíng)业(yè)覆盖钢铁、建筑(zhù)装饰、公(gōng)用(yòng)事业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产、机械(xiè)设备等，前十大(dà)成(chéng)份(fèn)股权重合计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企(qǐ)股东回报指数(shù)前十大成份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报指数有哪些特(tè)色？

　　答：高分(fēn)红：央企股东(dōng)回报(bào)指数聚焦高分红与高(gāo)回购央(yāng)企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流指数(shù)的分红水平(píng)。

　　低估值(zhí)：央企股东回报(bào)指数当(dāng)前(qián)市盈率(lǜ)约(yuē)为9倍(bèi)，相对(duì)于(yú)主流(liú)指数表现出(chū)更低的估值水平(píng)，央(yāng)企估(gū)值重(zhòng)塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近五年ROE水平均稳定(dìng)保持在(zài)8％以上，体现出较好的盈(yíng)利水平和(hé)盈利稳定(dìng)性。

　　3、问(wèn)：目前(qián)这3只央企回报ETF发行(xíng)时(shí)间是(shì)？

　　答：产品募集(jí)日(rì)基本是5月15日至5月19日(rì)。投资者可(kě)选(xuǎn)择网上现金认购(gòu)、网下现金认购和(hé)网下(xià)股票认(rèn)购(gòu)3种方(fāng)式

　　4、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发行有(yǒu)限(xiàn)额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规模上限为20亿元(yuán)，如果募集规模超过20亿元，将采取比例配售(shòu)的措施。

　　5、问(wèn)：目前(qián)这3只央企回报ETF的(de)费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认(rèn)购费、管(guǎn)理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来看，在(zài)认购金额低于50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万(wàn)和100万(wàn)之间，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而高于100万(wàn)，均为(wèi)1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产(chǎn)品均为0.5％，而托管费(fèi)上(shàng)，广发旗下(xià)产品为0.05％，招商和汇(huì)添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排(pái)，以(yǐ)及后(hòu)续做市商(shāng)如何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所上市(shì)。多家公(gōng)司(sī)后续将安排做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的(de)基金经理(lǐ)人选？

　　答：从目前看，这三家基金(jīn)公司都由(yóu)“实力派”来担纲(gāng)基金(jīn)经理。其中(zhōng)广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广(guǎng)发基金指数投(tóu)资部(bù)副(fù)总(zǒng)经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至3月31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和(hé)上证红利(lì)指(zhǐ)数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待央企指数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明显，具备(bèi)较高(gāo)的(de)长期投资价值；2、央(yāng)企经营较稳健(jiàn)，整体(tǐ)平均(jūn)盈利高(gāo)于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力(lì)军。

　　第(dì)二、“中特估(gū)”背景(jǐng)：估值(zhí)较低，重塑中(zhōng)国特色(sè)估值体系背景下估值(zhí)提升空间较大(dà)。

　　第(dì)三、红利因子叠加(jiā)：1、红利属性更明显(xiǎn)，追(zhuī)求分享高(gāo)质量发(fā)展成果2、具备一(yī)定抗(kàng)通胀能力和抗(kàng)风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前央企(qǐ)概念已经(jīng)涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍(réng)处于较低分位水平。截(jié)至2023年(nián)4月底，中证(zhèng)央(yāng)企指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全市场中证全指的(de)17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处(chù)于其38％分位水平。无(wú)论横向对比还是纵向比较，央企整体估(gū)值水平(píng)与(yǔ)其经济地位并不(bù)匹配，亟(jí)待改善，在政策支持下有(yǒu)望迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重(zhòng)估或是(shì)贯穿全年的主(zhǔ)线。从券商(shāng)机构的对外观(guān)点(diǎn)来看，多家券商明确表(biǎo)示(shì)今(jīn)年(nián)的投资(zī)主(zhǔ)线之(zhī)一就是(shì)央国企(qǐ)价值重估(gū)。部分券商的观(guān)点如(rú)下：

　　国信(xìn)证(zhèng)券：继续把(bǎ)握国企价值(zhí)重(zhòng)估这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干(gàn)扰，坚持数字经济+国企改革主(zhǔ)线(xiàn)；

　　平(píng)安证券：数字经济(jì)+国企改革的投资主线更为清(qīng)晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮国企改革和中国特色估值体系推动下，当前国企价值重估行情有望持续(xù)并形成(chéng)主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物