美东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在(zài)本(běn)月的会议上一致同意加息(xī)25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必要进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与他们(men)目前的预期一(yī)致，那么在这次会(huì)议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一(yī)步(bù)收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会(huì)议(yì)上(shàng)可能有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力对经(jīng)济活动的影响被证明是(shì)温语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么和的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步收(shōu)紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持正在进(jìn)行的(de)产品和(hé)劳(láo)动力(lì)市场供(gōng)需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和(hé)经济活动(dòng)的(de)放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔在内(nèi)的(de)其他(tā)人暗示(shì)，他们可能更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过(guò)去加(jiā)息的影响和银行业的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累计(jì)500个基点，为上世(shì)纪80年代以来(lái)最激进的(de)政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的(de)程度表示不确(què)定，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还(hái)是掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息(xī)的选择(zé)是有必要的(de)，接下(xià)来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不(bù)要传(chuán)达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除了(le)进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续(xù)调高(gāo)利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的(de)是(shì)依语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么赖(lài)数据(jù)的做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们(men)现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对(duì)此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用(yòng)他(tā)们的工具，以确(què)保金融(róng)体系有足够(gòu)的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的(de)信(xìn)贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么解，也(yě)将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍对(duì)银(yín)行业(yè)压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪要(yào)中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来(lái)的(de)信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序(xù)运作的重要性，或强调了(le)有关当局(jú)继续解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的(de)重(zhòng)要性(xìng)。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审(shěn)慎监管和(hé)监(jiān)督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继(jì)续举(jǔ)行(xíng)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来(lái)几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表(biǎo)示，共和(hé)党这边要求白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议(yì)其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意(yì)识到他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周三发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在(zài)国(guó)会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘(pán)后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在(zài)本财年第一财季(jì)总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本市(shì)场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然(rán)只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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