今(jīn)年A股(gǔ)市场最(zuì)为火热的“中特估(gū)”板块又将迎来重(zhòng)磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经正式(shì)定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，其中，网(wǎng)下现金、网下股(gǔ)票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日19日，产品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品(pǐn)发行(xíng)预(yù)期，多(duō)位业内(nèi)人士用(yòng)“乐观、理性”来形容。在他们看来(lái)，首先，中证国新央(yāng)企股东回报ETF契合(hé)目(mù)前(qián)资本市场的行情主线(xiàn)，预(yù)计发行情况较(jiào)为理想；其次，上述(shù)ETF设置了发行上限(xiàn)，加上部(bù)分券商近(jìn)期(qī)对于基金的发(fā)行导向转为保有量考核(hé)，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中(zhōng)证(zhèng)国新央企主(zhǔ)题(tí)系(xì)列指数有助于资(zī)本市场从科技领域、能源产(chǎn)业等多维度服务央企(qǐ)，强(qiáng)化股东(dōng)回报，帮助投(tóu)资者走进央(yāng)企(qǐ)、认识央企，支(zhī)持央企利用资本市场(chǎng)做强做优(yōu)做(zuò)大，提升市(shì)场影响力、号召力(lì)，切实促(cù)进(jìn)央(yāng)企上市公司实现(xiàn)高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日正式发行(xíng)

　　4月末刚刚获批的(de)3只中证国新央企股东回报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证国新央企股东回(huí)报ETF定于(yú)5月15日(rì)至19日期间(jiān)正式发售，其中，网下现金、网下股票(piào)认(rèn)购期为5月15日至19日(rì)，网(wǎng)上现(xiàn)金认(rèn)购期为5月17日(rì)19日。

　　从发行规模上看(kàn)，3只基金均设置20亿元的首发(fā)募集上(shàng)限(xiàn)。3只基金费率也稍有差(chà)异，招商及(jí)汇(huì)添富旗(qí)下的(de)中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发(fā)中证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托管费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认(rèn)购份额小(xiǎo)于50 万份的，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万份之间的，广发(fā)中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗下的中岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.5％；若是(shì)认购(gòu)份额大(dà)于100万份(fèn)的，认购(gòu)费用统一为1000元/笔。

　　托管行方(fāng)面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF由建设银行托管，招商中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF的托(tuō)管方则(zé)是中信建投证券。

　　此外，据(jù)基金君了解(jiě)，上交所拟定(dìng)于(yú)5月11日举办“发现央企(qǐ)投资价值促进央企估值回(huí)归”业务交流会暨国新央企股东回(huí)报ETF宣介会(huì)。会议主(zhǔ)旨为进(jìn)一步探索建立中国(guó)特色估值体系(xì)，引导(dǎo)央企投资价(jià)值发现，推(tuī)动央企估(gū)值(zhí)回归合理水(shuǐ)平。上(shàng)交(jiāo)所、中国国新(xīn)、指(zhǐ)数公司、券商、基金公(gōng)司等(děng)相关领(lǐng)导将出席会(huì)议。

　　在(zài)多位业内人士(shì)看来，3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF未来(lái)都将在上交所上市，上交(jiāo)所此次会议或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少行业人士也(yě)看(kàn)好央企股东回报ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行(xíng)情主线，包括交易所、券商、基金工商(shāng)各方(fāng)对此也比较重视(shì)，基金公(gōng)司肯定会重点发行，但目前市场上也存(cún)在不少央企主题基金，因此预计此(cǐ)次央企股(gǔ)东回(huí)报ETF发行也会相对(duì)理性。”一位基金公司(sī)人士(shì)表现。

　　一位(wèi)券(quàn)商人士也表示，所在(zài)券商会参与其(qí)中(zhōng)一只央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF的发行工作，但并不会过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契(qì)合目前资本市(shì)场(chǎng)的行情(qíng)主线，产品本身就(jiù)比较好卖；其(qí)次(cì)，我们近(jìn)期已将(jiāng)考(kǎo)核侧(cè)重点放在产(chǎn)品保有(yǒu)量(liàng)上，同时降低基金首(shǒu)发的考(kǎo)核权重。”上(shàng)述券(quàn)商人士称。

　　一位基金(jīn)公司人士也预计，类似(shì)去年中(zhōng)证(zhèng)1000ETF的(de)发行大战不(bù)会(huì)在此次央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF上(shàng)上(shàng)演。“近(jìn)期多(duō)家基金公司上报的(de)中证国新央企ETF已经分为(wèi)三批陆续推向(xiàng)市场，而不是九只(zhǐ)同时(shí)获批发售，就是为了避免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首(shǒu)发，不过，目前市场上非常关注‘中特估(gū)’板块，预(yù)计发行情况也(yě)会比较乐观。”

　　基金积极布局央企主(zhǔ)题产品

　　为投(tóu)资者带来分享改革红利工(gōng)具(jù)

　　“中特(tè)估”成为今年(nián)以来资(zī)本市(shì)场的热门(mén)，基(jī)金公司也积极(jí)布局相关(guān)产品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数(shù)据发(fā)现，今年以来全市场已有18家基(jī)金公(gōng)司(sī)陆(lù)续(xù)申(shēn)报了(le)21只央(yāng)国企(qǐ)主题基(jī)金，易方达、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商(shāng)等各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银(yín)华基金(jīn)等多家机构，还各申报了主、被(bèi)动两(liǎng)只(zhǐ)产品，积极填(tián)补这(zhè)一(yī)产品条线。

　　除了(le)中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF之外，此前，易方(fāng)达、南方、银华还(hái)同时上报(bào)了跟(gēn)踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则上(shàng)报了中证(zhèng)国新央(yāng)企现(xiàn)代能源ETF，据了解(jiě)，上(shàng)述(shù)中证国新央(yāng)企ETF也有望尽快获批(pī)，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴(bàn)随着(zhe)这些(xiē)主题产(chǎn)品的(de)发行，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企特(tè)色指(zhǐ)数(shù)、分享改革红利的(de)便捷工具。

　　据业内(nèi)人士(shì)表示，早在(zài)去年(nián)11月(yuè)，证监会主席易会满提出“探(tàn)索(suǒ)建(jiàn)立具有中(zhōng)国特色(sè)的估值(zhí)体系，促进市场资源(yuán)配置功能更(gèng)好发挥”。这一讲(jiǎng)话(huà)为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟完善的估(gū)值(zhí)体系对(duì)于资本市(shì)场的(de)价(jià)值发现以及资源配置(zhì)功能(néng)的发挥有重要(yào)作用，也是资本市场支持(chí)实(shí)体经济发展(zhǎn)的重要基础(chǔ)。因此，看准“中国特(tè)色估值体系”背景之下，央(yāng)国企估值重塑的机遇(yù)，行(xíng)业(yè)对这(zhè)一领域的(de)产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目(mù)前储(chǔ)备了不少(shǎo)央国企主题(tí)基(jī)金，就是(shì)看准这类(lèi)企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)。”据一位基金公司人士表示，建立具(jù)有中国特色(sè)的估值体系，有(yǒu)助于提升市场对(duì)国有上市企业的关(guān)注度，对企业估值层面的各类因素做进一步(bù)的(de)研究和探讨，强化相关领域在新环境下(xià)的资产价格预期。

　　此(cǐ)外(wài)，广发(fā)基金罗国(guó)庆表示，从长(zhǎng)期来看，央国企板块的投资逻(luó)辑(jí)是比较完备的：一是(shì)央企是实(shí)现国家战略发(fā)展的“排头兵”，不(bù)断(duàn)受到政策的支持与引导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用(yòng)；三(sān)是央企(qǐ)引领科(kē)技创新，研(yán)发占比(bǐ)逐(zhú)年提升(shēng)；四是央企仍是A股估值洼地。未来在(zài)不断完善中国特色现代资本市场下，预(yù)计国资央企(qǐ)有(yǒu)望(wàng)迎来估值修复。

　　汇添(tiān)富基金经(jīng)理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国企的(de)估值重塑提供了(le)市场认可(kě)的基础。从盈利能(néng)力方(fāng)面(miàn)来看，近年来央(yāng)国(guó)企ROE出(chū)现明显企稳回升，目(mù)前已超过其他类型企(qǐ)业，高于(yú)A股(gǔ)平均水平，体现出央国企较(jiào)强的(de)“价值创造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三季(jì)度(dù)国资(zī)委旗下上市央企营业总收入(rù)同比(bǐ)增长8.53％，同(tóng)期(qī)全(quán)部A股为(wèi)2.52％；归母(mǔ)净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国(guó)企(qǐ)的(de)发展韧劲。展望(wàng)未(wèi)来，央国企上(shàng)市(shì)公司质量的提升或将成为央国(guó)企估值重塑(sù)的核心动力。

　　招商(shāng)基金量化投资(zī)部基金经理刘重杰也表示，从公(gōng)司经营(yíng)的角度看，上市央、国企的盈利能力相比A股市场(chǎng)整体而言更(gèng)加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较高的长期投资价值(zhí)，或更符合机(jī)构投资者、个人养老金(jīn)等(děng)配置性的需求。在(zài)中国特色估值体系的推进过程中，央企股东回报指数(shù)具备(bèi)较好(hǎo)的(de)长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟(gēn)踪的(de)央企股东回报指数(shù)是什么(me)？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指(zhǐ)数由国新投资有(yǒu)限公司定制(zhì)，主要(yào)选取国务院国资委下属现 金分红或回购总额占总市值比率(lǜ)较高的50只上市公司(sī)证(zhèng)券(quàn)作为(wèi)指数(shù)样本， 以反映(yìng)央企(qǐ)股东回报主题上(shàng)市公司(sī)证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁(tiě)、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰、公用事业、石油(yóu)石化(huà)、煤炭、建(jiàn)筑材(cái)料(liào)、房地(dì)产、机械(xiè)设(shè)备(bèi)等，前十大成(chéng)份股权重合计(jì)约(yuē)33％，均为央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大(dà)成份(fèn)股(gǔ)：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红(hóng)：央企股(gǔ)东回报指数(shù)聚焦(jiāo)高分红与高回购央企(qǐ)，指数近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主流指数的(de)分(fēn)红水平。

　　低估值(zhí)：央企股东回报指(zhǐ)数当前市盈率约为9倍，相对于(yú)主流(liú)指数表现出更低的估值水(shuǐ)平，央企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东回报指数近五(wǔ)年ROE水平(píng)均稳定保(bǎo)持在8％以(yǐ)上，体现出较好的盈利水平和盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行(xíng)时间(jiān)是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上(shàng)现(xiàn)金(jīn)认购(gòu)、网下现金(jīn)认购和网下股(gǔ)票认(rèn)购3种方式(shì)

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前(qián)3只产品募(mù)集规模上(shàng)限为20亿(yì)元，如果募(mù)集规(guī)模超过20亿元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前(qián)这3只央企回报ETF的(de)费用如何(hé)？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及(jí)认购费、管理费(fèi)、托(tuō)管费等。

　　目前(qián)3只产品认购费用来看，在认购金额低于50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高(gāo)于100万(wàn)，均为1000元(yuán)。

　　管理费上(shàng)，3只产品均为0.5％，而(ér)托(tuō)管费上，广发旗下产品为(wèi)0.05％，招商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及后续做市商如何(hé)安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家(jiā)公司后续将安排做市商(shāng)，保障充分的流动性(xìng)支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金(jīn)的基(jī)金(jīn)经理人选(xuǎn)？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金公司都由“实力派”来担(dān)纲基金经理。其中广发央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理(lǐ)罗(luó)国庆为广发(fā)基金指数投(tóu)资部副总经理(lǐ)，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问(wèn)：央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报指数(shù)历史表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数(shù)据显示，截至3月31日，央(yāng)企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数过(guò)去(qù)三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去(qù)三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和(hé)上证红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价(jià)值？

　　第(dì)一、央企特色突出：1、市值优势(shì)明(míng)显，具备较高的长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)；2、央企经(jīng)营(yíng)较稳健，整体(tǐ)平(píng)均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社(shè)会责任(rèn)，是国家战略发展主(zhǔ)力(lì)军。

　　第二(èr)、“中特估”背(bèi)景(jǐng)：估(gū)值较低，重塑中(zhōng)国特(tè)色估值体系背景下估值提升(shēng)空(kōng)间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红(hóng)利属性(xìng)更(gèng)明显，追(zhuī)求(qiú)分享高(gāo)质量发展(zhǎn)成果2、具(jù)备(bèi)一(yī)定抗(kàng)通(tōng)胀(zhàng)能(néng)力和抗风(fēng)险的(de)配置(zhì)效益。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央企概念已经涨(zhǎng)过(guò)一轮了，板块持续性如何？

　　答：一(yī)、央企当前(qián)估值仍处于较低分位水平(píng)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，中证央企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的17.07。自2014年底至今，中(zhōng)证(zhèng)央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向对比还(hái)是(shì)纵向比较，央企(qǐ)整体(tǐ)估值水平与其经济地位并不(bù)匹配，亟待改善，在政策支(zhī)持下(xià)有(yǒu)望迎(yíng)来重(zhòng)塑。

　　二、央企重估或是贯穿全(quán)年的主(zhǔ)线。从券(quàn)商机构的对外观点来看，多家(jiā)券商(shāng)明确表示今年的投(tóu)资主线之一就是央国企价(jià)值(zhí)重估。部分券商(shāng)的观点如下：

　　国信(xìn)证券：继续把(bǎ)握国企(qǐ)价值重估(gū)这一(yī)投资主线；

　　银(yín)河证券：不受黑天(tiān)鹅(é)干(gàn)扰，坚(jiān)持数字经济+国企改革主线；

　　平安证(zhèng)券(quàn)：数字(zì)经(jīng)济+国企改革(gé)的投资主线更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新(xīn)一轮国(guó)企改革和中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体系推动下，当前(qián)国企价值重估行情有望持续并形(xíng)成主(zhǔ)线(xiàn)行(xíng)情。

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