金(jīn)融界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的(de乔丹有多高)活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是(shì)似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外(wài)国人(rén)净购买量。不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比在美(měi)国(guó)以外任(rèn)何其他(tā)国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增(zēng)持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社的(de)决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团(tuán)主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为(wèi)日(rì)本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘(yuán)政(zhèng)乔丹有多高治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治(zhì)的变(biàn)化(huà)也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治(zhì)格(gé)局巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出(chū)手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了(le)。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大(dà)商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本监管层持(chí)续推(tuī)动企业(yè)经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来高喊日(rì)本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。至于(yú)日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向(xiàng)何方(fāng)，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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